六大壽險淨值 4月蒸發4,500億

壽險業4月面臨淨值保衛戰。六大壽險公司合計4月稅後獲利348.4億元,較去年同期成長近10.5%,但同時間六家公司淨值亦在一個月內蒸發近4,500億元,淨值消失的「慘烈程度」僅次於2020年3月的新冠肺炎全球大爆發。

4月主要股市回檔,台股跌逾6.2%,美國道瓊指數跌近5%、Nasdaq跌逾13%、S&P500亦跌8.8%,壽險業手上逾新台幣2.6兆元的股票部位面臨跌價損失;同時市場預期美國聯準會(Fed)將大幅升息,因應通膨問題,與價格反向的債市殖利率亦大反彈,美國10年期公債4月彈升近60個基本點(1基本點是0.01百分點),30年公債、美國主要公司債殖利率亦都大幅彈升,壽險公司淨值下數兆元的債券亦面臨評價損失。

六大壽險即國泰、富邦、南山、新光、中國及台灣人壽,今年前四月累計稅後獲利逾1,335億元,雖較去年同期衰退23%,但應仍是歷史次高紀錄;但前四月累計六家公司淨值共已蒸發近9,400億元,應是史上同期新高。

不過,壽險業者強調,今年4月與2020年3月是完全不同的情況,2020年3月是股債雙跌,且信用風險異常攀高,幾近金融風暴,但今年利率上揚,若以IFRS17的指標計算,六大壽險公司從去年9月到今年4月底,淨值應是「不減反增」,六家公司依IFRS17負債會大幅下降,淨值應是反向增加2~3千億元。

股債市不如2021年同期行情旺,但4月新台幣「神救援」,對美元貶值近3%,六大壽險公司4月不計避險工具費用下的匯兌利益高達588億元,是今年以來單月最高匯兌利益,因此六大壽險公司4月亦增提近321億元外匯準備金,各家公司4月底外匯準備金餘額亦創史上最高水位,如國泰人壽達302億元、富邦人壽有255億元、南山人壽有281億元、新光人壽有163億元、中國人壽90億元、台灣人壽有88億元,合計近1,180億元,將是未來抵禦新台幣波動最大的本錢。

六大公司4月以富邦人壽稅後賺123.6億元為最高,累計前四月稅後賺487.3億元;第二名是南山人壽稅後賺102億元,創南山史上最賺4月,前四月稅後累計251.94億元;國壽4月獲利76.8億元,前四月合計335.7億元;中壽刖四月107.76億元、台壽前四月106.99億元,則分居第四及第五名。

六大壽險前四月表現

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