逐利率而居 國壽去年大買陸債

大幅加碼約667億,投資大陸部位突破千億元,創歷年新高

壽險業四處追逐高利率,國泰人壽去年大幅加碼中國大陸政府公債,加碼約新台幣667億元,也讓國壽投資大陸部位破千億元,創歷年新高,主要是去年第四季大陸公債利率拉高到3.2%,超過美國30年期政府公債利率,大型壽險亦多有加碼,整體單季加碼近新台幣800億元。

壽險業目前有投資大陸有價證券(部分公司含持有的大陸子公司股權)者約十家公司,到2020年底投資餘額約為新台幣2,728億元,創下歷年新高,主要原因是大陸公債利率反彈,壽險資金重返大陸市場。

先前壽險業投資大陸有價證券高點在2018年第一季,當時約新台幣2,210億元,當時國壽部位818億元,第二高是南山人壽有356億元,第三高是中國人壽的近238億元,第四名才是富邦人壽的230億元。

之後因為人民幣貶值、中美貿易戰等因素,壽險公司投資大陸金額一度降到1,750億元附近,國壽投資金額則曾降到500億元以下,最低是2020年6月底的386億元,去年第三季及第四秀都有加碼,最明顯是去年第四季,兩季合計加碼784億元,是所有壽險公司加碼金額最多者,投資餘額在去年底亦來到1,170億元左右,亦是壽險公司投資大陸第一高。

國壽表示,主要是去年第四季大陸公債利率來到3.2%附近,同時間美國30年期公債才1.65%附近,美國30年期BBB級的金融債也才3%出頭,所以有較大幅度加碼大陸政府債券,但今年第一季利率情勢已轉變,美國投資等級債利率已飆上3.75%,高過大陸政府債券,國壽資金則又轉向投資美國債券。

去年第四季如富邦人壽、台灣人壽、南山人壽、中壽等都有加碼大陸,金額15~53億元不等,到去年底投資大陸餘額第二高,是富邦人壽近355億元,第三是南山人壽的297億元,中壽及台壽則各255億與244億元。

2020年壽險業投資大陸收益,即含已實現資本利得、匯率等共近新台幣120億元,算是近期新高。

壽險業投資大陸資本市場變化