轉單挹注 自行車零件Q4續旺

自行車族群今年無論是整車廠的巨大(9921)、美利達(9914),或是零件廠的桂盟(5306)、日馳(1526)、利奇(1517),前三季營收均創下歷史同期新高,展望第四季,零件廠表現尤其看好!

法人表示,整車廠訂單滿手、卻面臨海外供應鏈生產不順,紛紛另尋第二條供應鏈,台灣零件廠受惠轉單挹注,前三季營收大增三至五成,第四季營運續旺可期。

全球自行車鏈條龍頭製造廠─桂盟集團,主要供應包括自行車雙雄─巨大、美利達在內的客戶群,因整車廠訂單滿手,桂盟目前鏈條產能滿載,前三季營收達57.08億元,年增32.89%,上半年大賺7.79元,均創下歷史同期新高,日前已向證交所申請轉上市。

法人表示,桂盟越南廠主要生產機車鏈條,第三季受當地疫情影響而減產,現階段產能利用率約四至五成,因占營收比重不高,對整體營收影響有限,第四季營收維持成長仍可期。

此外,由於高階自行車鏈條需求旺盛,桂盟目前訂單能見度看到未來二、三個季度,高階鏈條與AM產品將是未來成長動能,產能擴充也將以高階與AM鏈條為主,預估2022年將擴產5~10%,滿足自行車市場需求。

利奇受惠整車廠尋找第二條供應鏈,在轉單效應發酵下,近期包括油壓碟煞、座立管等訂單爆量,訂單已看到2023年第一季,利奇將持續擴產滿足市場需求。利奇前三季合併營收34.62億元,年增50.79%,創下歷史同期新高;上半年EPS 0.96元,已較去年同期虧為盈。

法人表示,利奇第四季雖然受到缺料、原料成本上漲、大陸廠不定期限電等因素影響,不過,由於歐美客戶端訂單依然暢旺,且庫存水位創歷史新低,預期下半年營運表現仍可望優於上半年。

日馳第三季單月營收均成長二至三成,挹注前三季合併營收13.07億元,年增率高達47.79%,成長力道強勁。由於產能利用率滿載,上半年毛利率攀升到29.65%,EPS達2.15元,年增逾25%。

法人表示,第四季原本是整車廠的傳統淡季,為提高歐美市場的庫存水位,整車廠忙著組裝新車,上游零件廠訂單暴增、產能滿載,推升日馳營收逐季攀升,今年獲利可望挑戰新高。