東協兩大亮點 豐盛三國與潛力三國

本次的東協台商千大調查(係以2019年財報為基礎),總體業績表現上雖呈現成長趨緩的情況,仍有幾個突出的亮點值得注意。

本次東協台商千大營收總額達到4兆2,738億元,連續三年創下新高,但這是比較基期較高的因素,營收總額僅較上一年的4兆2,684億元微幅成長0.13%,也是近三年來營收成長最小的一年。這應與2019年美中貿易戰影響全球景氣有所關聯。

不過營收成長家數達到575家,不僅為三年來的新高,且營收成長家數也為連續三年成長,表示大型台商多數保持著相對的營收成長動能。東協台商千大稅後淨利達1,161億元,也同樣創下新高,並較上一年的1,022億元呈現13.58%的兩位數成長。獲利家數則連續三年維持在700家以上,也顯示多數台商的獲利仍然保持良好狀態。其中獲利達1億元以上的台商家數為191家,呈現三年連續走升,相信與台商在東協尋求轉型有關。

至於2021年最值得矚目的東協投資國家,聚焦在兩大亮點之上。

解構大數據 東協兩大亮點 豐盛三國與潛力三國

第一亮點是「豐盛三國」。

連續三年入榜台商稅後淨利都超過100億元的三個國家,包括新加坡、越南和泰國,我們稱之為「豐盛三國」。

其中新加坡的稅後淨利首次突破600億元,達到664.9億元,也是唯一連續三年獲利達500億元的國家。新加坡在台商千大中的入榜家數僅140家,為近三年來入榜家數最少的一年,但卻是稅後淨利最強勁的一年,一方面顯示大型台商在新加坡整併旗下子公司後獲得成效,另一方面也顯示新加坡的投資環境有利於 台商操作。

2019年台商千大中新加坡台商的營收總額達到2兆2,550億元,較上一年成長2.27%,但是稅後淨利664.9億元則較上一年成長 34.14%。獲利家數為110家,占新加坡入榜家數的78.57%,也就是投資於新加坡的台商 近八成都可以盈利。新加坡台商營收前三大行業為一般投資業(營收總額1兆131億元)、電子零組件批售業(營收總額5,345億元)、電腦及其週邊設備、軟體批售業(營收總額3,007億元)。獲利前三大行業則為一般投資業稅後淨利289.35億元,IC設計業(積體電路設計業)稅後淨利125.4億元,以及電子零組件批售業稅後淨利117.23億元。獲利前三大行業的總稅後淨利高達531.98億元,占總稅後淨利的80%,突顯獲利的集中性。

新加坡長期為台商在東協的資金中心以及面向東協 內需銷售的集散中心,不過近三年也鼓勵先進製造業的投資。

越南台商的稅後淨利為202.06億元,較上 一年成長9.74%,且為連續三年成長。獲利家數為228家,占越南入榜總家數的78.62%,也有近八成的台商有盈利。越南在台商千大中的入榜家數為290家,為東協各國中入榜台商最多的國家,同時近三年入榜家數持續增加,稅後淨利也跟著成長,足見台商對於投資越南 的熱度只增不減。

越南台商營收前三大行業為製鞋業(營收總額1,070億元)、基本鋼鐵工業(營收總額 1,002億元)、人纖紡織業(營收總額564億元),全都為傳統產業,即使把泛電子業營收加總也僅926億元,仍低於製鞋業及基本鋼鐵工業,主要因台灣首富華利實業集團在越南的鞋廠曝光,以及台塑集團所投資的越南河靜鋼鐵首次入榜有關。

但這也顯示越南至今仍是傳統產業台商的大本營。獲利前三大行業則為製鞋業稅後淨利36.52億元、其他電子零組件業稅後淨利 14.71億元、人纖紡織業稅後淨利13.47億元。獲利前三大行業的總稅後淨利高達64.7億元,僅占總稅後淨利的32.02%,顯示越南台商的獲利相當平均。

至於泰國台商稅後淨利為126.05億元,較上一年衰退30.26%,主因有1億元以上所造成。但其獲利家數為132家, 占泰國入榜總家數79.04%,獲利比率其實相 當高。泰國台商營收前三大行業為電腦週邊設 備業(營收總額1,030億元)、電腦及其週邊 設備、軟體批售業(營收總額415億元)、其 他電子零組件業(營收總額414億元),顯示 電子製造產業在泰國具有優勢。獲利前三大行 業則為其他金融輔助業稅後淨利32.97億元, 其他電子零組件業稅後淨利25.36億元,建築 投資業稅後淨利17.87億元。10家台商虧損達1億元以上所造成。

但其獲利家數為132家,占泰國入榜總家數79.04%,獲利比率其實相當高。泰國台商營收前三大行業為電腦週邊設備業(營收總額1,030億元)、電腦及其週邊設備、軟體批售業(營收總額415億元)、其他電子零組件業(營收總額414億元),顯示電子製造產業在泰國具有優勢。獲利前三大行業則為其他金融輔助業稅後淨利32.97億元,其他電子零組件業稅後淨利25.36億元,建築投資業稅後淨利17.87億元。

第二亮點是獲利「潛力三國」。

包括印尼、柬埔寨及菲律賓。

台商在這三個國家的稅後淨利不僅連續三年成長,且2019年稅後淨利成長超過30%。

其中印尼入榜家數為99家,營收總額2,067億元,稅後淨利23.92億元,分別較上一年成長34.17%及99.33%。印尼台商營收前三大行業為製鞋業,電腦及其週邊設備、軟體批售業及成衣業,傳統產業較有優勢。獲利前三大行業則為銀行業、塑膠製品業,以及電腦及其週邊設備、軟體批售業,金融、傳產和服務業各 有一席之地。

柬埔寨入榜家數維持在20家,營收總額272 億元、稅後淨利24.65億元,分別較上一年成長31.55%及88.31%。營收前三大行業為成衣業、塑膠製品業、製鞋業。獲利前三大行業則為銀行業、製鞋業、租賃及分期付款業。

菲律賓入榜家數為32家,營收總額752億元、稅後淨利44.05億元,分別較上一年成長15.67%及30.91%。營收前三大行業為便利商店業、電腦製造業、其他電子零組件業。獲利前三大行業則為便利商店業、電腦製造業及電腦週邊設備業,服務業與電子業並列。

無論是「豐盛三國」或是「潛力三國」,在營收前三大行業及獲利前三大行業及服務業都各有值得投資之優勢,不過根據各國的鼓勵投資項目來看,最值得投資布局的產業均指向綠色產業(包括綠能、綠電、環保材料、環保處理等項目),但這對於多數台商來說固然可能屬於具有高門檻限制的跨業投資,也是難度較高的超前部署。不過只要在綠色產業供應鏈找到與本身產業相關的適當位置切入,商機仍然存在。

另外,根據股市公開觀測站的最新資料顯示,整體公發公司(包含上市、上櫃、興櫃、公開發行公司)至2020年底,在東協地區共設立(含參股)1,798家關係企業,投資家數較2019年的1,808家減少10家;累計投資金額達到1兆1,469億元,較2019年的1兆1,455億 元則只微幅增長0.13%,顯示受到新冠疫情影 響,公發公司在東協有小規模整併動作,至於新的投資或增資計畫也有遞延的情況。

儘管如此,2020年全體公發公司認列的東 協投資收益卻高達1,013億元,較2019年認列收益的647億元大幅成長56.65%,顯而易見在疫情影響下,公發公司在東協地區的營運績效仍然良好。

就最新趨勢來看,受疫情影響,觀察大型台商短期投資東協的速度已經放緩,不過由於印度深陷疫情擴散風暴,也將使得東協地區更加受到包括台灣在內的外資企業青睞,全球疫情趨緩後可能會更需要倚賴東協地區代工生產,研判電子產業對東協地區的代工需求將會大增,搶地、搶人才勢不可免,東協投資熱到發燙。

長期趨勢上,台商回台投資如果工廠用地成本太高,又有乾旱缺水缺電隱憂,轉進東協也 將是最佳的選擇。

「獲利三國」和「潛力三國」都會是熱門投資國,特別對中小企業和傳統產業來說,「潛力三國」將是首選;如果要選擇製造成本相對更低的國家,緬甸政局混亂,最好敬而遠之,寮國則是替代的選擇之一。

受外資推波助瀾之利,東協地區旳消費能力將快速增長,服務業以投資「獲利三國」為首 選,但是相對跨國企業的競爭也較大。服務業若由「潛力三國」扎根布局,長期獲利空間可期。