台塑四寶Q1獲利帶勁 動能拚燒到Q3

台塑四寶台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)、台塑化(6505)預計於本周五公布第一季財報,考量原油價格上漲、產業利差回升,加上今年大陸當地獎勵就地過年以及美國德州暴雪,預估台塑四寶首季獲利將同步季增、年增。

第一季供給緊俏情勢較先前預期更劇,芳香烴及中間體利差季增,烯烴及聚合物利差則季減,塑化業者一貫化利差季增,主因包括原油季均價格上漲、歐美製造業停擺帶動東亞製造業需求、煉油廠的航空燃油無法去化,限縮煉油、烯烴、芳香烴及衍生物供給,另外,德州暴雪下,德州及路州的多數塑化工廠意外停工等因素,都成為第一季報價支撐的原因。

展望第二季,由於補庫存需求延續,產品利差將持續擴大,法人表示,因為 航空燃油需求最早於第四季方可顯著恢復,德州暴雪後,美國塑化工廠稼動率最早於5月方將完全恢復,加上第二季東亞輕油裂解廠歲修潮預計衝擊乙烯供給5%;另外,美國零售商庫存至1月仍處年減6%的低水準,推估產業自去年第二季一直到今年首季皆處被動去庫存期,而第二季起將進入主動補庫存期,故台塑四寶在第二季營運表現可望更勝第一季。

至於下半年,法人表示,第三季起歐美零售業者補庫存、加上全球煉油廠稼動率低,配合德州暴雪事件,抵銷產業新產能投放的衝擊,故此情勢將延續至第三季,帶動台塑四寶今年獲利展望樂觀。

( 時報資訊 王逸芯)


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