食品產業明星股:大成、卜蜂、德麥

新曆年剛過,將迎接農曆春節消費旺季,2021年受疫情影響,民眾未能出國,年節消費力通通留在國內,肉品雙雄大成、卜蜂可望明顯受惠年菜及餐飲商機;此外,烘焙原料大廠南僑、德麥也在年節送禮加持下,糕餅業者年度銷售大檔到來,可望再挹注成長動能。
業者觀察,今年春節隨著國內防疫升級,預料民眾在家吃團圓飯機率大增,可望帶動相關冷凍調理食品銷售增溫。再者,儘管企業大型尾牙紛紛取消,但轉為小型聚會形式,也可望帶動以往未必能吃到尾牙商機的餐飲業者業績增長,上游肉品大廠也將迎來一波出貨高峰。
整體而言,從基本面、題材亮點及未來展望等因素,大成、卜蜂、德麥最有機會成為亮點股。

大成 食品加工廠投產添成長動能

大成(1210)近年海內外投資動作頻頻,加上宅經濟推升加工食品表現,以及大陸市場回穩,2020年前三季歸屬於母公司稅後淨利22.96億元、年增26.98%,EPS 2.94元,前三季獲利已超越2019全年,創歷史新高。
大成表示,公司在飼料、養殖、電宰、食品加工等一條龍的經營效益不錯,大陸方面也在體質調整後,子公司大成食品(亞洲)前三季稅後淨利年增158.8%,亦是貢獻母公司的關鍵之一。未來將持續加強B2C市場,預期未來加工食品業績跟營收比重可望持續提升,隨著斥資24億的嘉義馬稠後食品加工廠2021年1月投產,可望再挹注消費食品的成長空間。


卜蜂 挑戰獲利再創新高

卜蜂(1215)2020年全年營收221.9億元,創歷史新高紀錄,年增4.8%;前三季歸屬於母公司稅後淨利12.4億元、年增31.9%,EPS 4.63元,不僅高於2019年同期的3.51元,也改寫同期新高。
卜蜂表示,2020年第三季國內豬價不錯、雞價維持高檔,加上疫後加工食品需求暢旺,帶動整體毛利率顯著提升,第三季毛利率達18.29%,比去年同期高出3.92個百分點。法人估,卜蜂全年獲利有機會創新高,加上雲林AI人工智慧自動化飼料廠加入生產,還有新的洗選蛋廠、蛋雞新場計畫,可望再挹注成長動能。


德麥 全年可望首度賺逾1.5個股本

德麥(1264)2020年12月合併營收5.07億元,首次突破單月5億元大關,年增幅達20.03%;累計2020年全年合併營收43.83億元,也創歷史新高,年增7.45%。2020年前三季歸屬於母公司稅後淨利3.92億元,年增12.69%;每股稅後盈餘11.65元,法人估,2020年全年有機會首度賺逾1.5個股本。
德麥表示,台灣、大陸、馬來西亞、香港四大市場都維持不錯的成長動能,其中,台灣主要受惠「Elle & Vire」跟「LESCURE」兩大新代理品牌挹注,大陸則是在「渠道」、「產品」雙引擎策略下持續發揮效益,由於烘焙產品仍屬防疫生活必備品,公司認為2021年「沒有悲觀的理由!」