台塑集團秀業績 市場關注

台塑四寶將於5日召開業績說明會。由於中美貿易衝突出現好轉跡象,台塑集團對維持區間震盪的油價後續走勢,以及第四季兩大重頭戲雙11購物節、耶誕節需求,能否順利發酵的看法,為市場關注的焦點。

貿易戰干擾全球景氣表現,加上大陸市場需求走弱,導致2019年塑化行情表現不如預期,台塑四寶前三季獲利腰斬,台塑、南亞、台化第三季本業獲利更來到全年低點。因此,當大環境情況出現樂觀發展的跡象時,台塑集團對後續表現看法頗受矚目。

由於近期乙烯等石化上游原料歲修相繼結束,現貨行情隨供給增加,明顯拉回整理,連帶促使五大泛用樹脂的報價成本支撐力道趨緩;惟短線原料跌幅大於產品前提下,包括PVC、PE、PP、EG及SM利差空間獲得紓壓、改善。

分析師認為,台塑、台化及南亞第四季因歲修項目減少,可望增添營收推進力道,惟塑化報價仍處趨緩築底狀態,獲利表現仍具挑戰。其中,南亞今年虧損壓力沈重的EG事業有望在10月擺脫虧損;台塑本業則以PP、EVA、液鹼等化學品表現相對走堅;台化目前僅PP、SM利差相對走堅,其他產品還不太理想。

台塑化旗下乙烯等石化收益雖面臨明顯縮減,但因自身進料多元,或可伺機調整,力保收益能量,加上煉油價差持續回穩,營運壓力應比其他三寶來得輕。

不過,大陸新產將在第四季至2020年大舉開出,勢必衝擊亞洲市場表現,台塑集團對大陸石化一貫新產的投產進度掌握與分析,市場相當重視。

由於美國一波石化新產也相繼投產。雖然美國貨源因貿易戰干擾,不致轉至亞洲銷售,但龐大新產投入內需市場,仍可能帶動一番削價競爭,台塑轉投資的台塑美國2020年獲利表現,也將牽動台塑業外收益動能。

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