華航陽明8月營收衰 油價低有助獲利

華航(2610)與陽明(2609)8月份營收都出現衰退現象,主要是因去年年中中美貿易戰爆發後,進出口商大量搶運貨載,今年已無此盛況,市場整體貨量減少,幸好今年油價處於低檔,讓海空運業者營運成本降低,有利實質獲利。

華航8月營收149.70億元,年減2.07%,其中,客運收入103.03億元,年增5.21%,主因為本月進入旅遊旺季,東北亞、大洋洲及大陸地區單位票收大幅成長,致使整體客運收入較去年同期成長。

貨運收入35.16億元,年減19.34%,主因為整體貨運市場仍維持淡季態勢未有回溫,同時美中與日韓貿易戰延燒,市場不確定性因素持續加深,因此美國、日本、香港等主力市場出貨量均呈現下滑趨勢。9月中開始科技新品上市,如果買氣夠旺,聖誕節前的航空貨運旺季就可期待。

華航累計今年前8個月營收1133.95億元,年增1.17%。在航空燃油方面,去年8月每桶均價為87.27美元,今年僅74.5美元,價差有12.77美元,對於每月用油高達165萬桶的華航來說,可省下2,107萬美元支出。

陽明8月單月營收126.31億元,年減2.86%。全年累計前8個月營收1,011.09億元,年增11.6%。在船用燃油部分,今年8月每噸均價347美元,去年是442美元,價差有95美元,以陽明每月用油14萬噸計,可減少1,330美元支出。

根據最新Alphaliner供需成長預測,2019年貨櫃航運需求成長率為2.5%,2020年為3.3%;艙位供給方面,2019年成長率為3.1%,2020年需求成長率為3.5%,顯示明年市場之供需漸趨平衡,供過於求的狀況逐漸收斂。

展望後市部分,就總體經濟面而言,由於美中貿易戰造成全球貿易趨緩,且英國脫歐等不確定性仍持續存在,國際貨幣組織(IMF)於7月發表的《全球經濟展望報告》,調降2019年全球經濟成長率為3.2%,全球貿易成長率調降為2.5%。

考量美中紛爭加劇導致供應鏈受到威脅,以及接續而來IMO2020法規實施使航商營運成本增加等影響,貨櫃航運市場仍面臨挑戰。

儘管如此,整體來看在2020年限硫令的影響下將會加速船舶拆解及安裝脫硫器造成部分運能被削減或閒置,使市場供需失衡的情況短期獲得改善,且目前市場上新造船訂單比率已降至11年來新低,供給面可望進一步獲得改善。

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