貿易戰影響擴散 美零售業迎寒冬

受全球貿易局勢撲朔迷離影響所及,美國實體零售吹起寒風。多家美國大型連鎖百貨公司陸續公布財報,第一季營收大幅下降,還不得不應對關店窘境。

數據顯示,第一季零售業裁員呈現上升趨勢,引發了美股投資人對零售類股的拋售,令多家零售龍頭的股價跌至波段新低。

零售商的關店潮,加速空方放空商業地產,令商業地產抵押貸款證 券化產品成為新次級房貸的風險遽增。CMBS統計機構Trepp的資料顯 示,過去九季以來,CMBS新增貸款中,付息貸款比例高於80%,其償 付覆蓋比為1.6倍,呈現下滑。

房地產資料商Reis的資料顯示,截至2019年3月底,美國大型購物 中心的空置率為9.3%,創2011年以來最高。而伴隨空置率上升及租 金下降,當零售商支付給購物中心的租金收益不足以償付利息,需要商業地產商補償時,CMBS面臨著成為次級貸款的風險。

中美貿易戰反覆與基本面走弱帶來的賣壓,國際股市依舊出現高檔轉弱走勢,美股走勢依舊是全球股市領頭羊。永豐期貨分析師林漢偉建議,短線觀望標普指數能否守穩前低或是反彈站回季線反壓,可待方向浮現後順勢操作,惟須注意善設停損停利。