科技股跌勢未歇?Fed打通膨最狠行動曝光

美國聯準會(Fed)去年11月啟動縮減購債行動(Taper)、並捨棄暫時性通膨論點後,市場對於資金回收規模與速度都出現擔憂情緒,甚至在12月的FOMC會議紀要透露將加速Taper、啟動升息循環,甚至是以罕見速度啟動縮表,導致以科技股為主的那斯達克指數進入修正區間,專家認為,Fed這次執行的手段,甚至會比以往更為激烈,除了讓債券到期之外,更有可能拋售一些債券。

綜合外媒報導,瑞信策略師Zoltan Pozsar指出,Fed這次推出的量化緊縮政策,可能會不同於以往狀況,目標是要遏止通膨繼續上升與達到經濟繁榮,將隨著情況變化調整政策,甚至不排除直接賣出資產,目前資產負債表高達8.8兆美元。

Fed在上次的縮表循環落在2017年到2019年,當時幾乎只有讓公債和不動產抵押貸款證券(MBS) 到期並不繼續購債,藉此進行縮減資產負債表規模,目前大多數的分析師也認為Fed會採取相同方式,但有些微的差距。

Zoltan Pozsar則是認為,Fed這次不一定會採取相同手段,由於通膨與游資嚴重過剩已經讓經濟環境變得棘手,即將到來的政策更是要把牆上的油漆刮掉。上次的縮表從到期不再投入的每月60億美元美債和40億美元MBS,逐月上調至300億美元美債和200億美元MBS,直至2019年、Fed進行預防式降息才結束。此外,Fed上次啟動縮表,是在升息超過1年後才執行,但根據這次的會議紀要,可能在升息啟動後,就有很大機率啟動縮表。

根據市場目前共識,升息時間預計落在3月,縮表預計落在第三季、約今年7月,每月規模最終將落在1,000億美元以上。(中時新聞網 呂承哲)


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