通膨飆30年高點 德債殖利率轉正

德國最新經濟數據顯示,2021年通膨率躥揚至30年新高水準,高達3.1%,帶動德國指標10年期公債殖利率重返正值,此為2019年來首見。

根據德國統計局Destatis周三公布,2021年消費者物價平均勁升3.1%,創下1993年來新高紀錄,通膨較2020年的年增0.5%大幅飆高。

在此同時,德國10年期公債殖利率進入負值超過30個月後,19日首度轉正,升至0.008%。在2020年3月新冠肺炎疫情最嚴峻的時期,德債殖利率一度低至負0.841%。

投資人預期在美國通膨不斷飆高之下,將刺激聯準會(Fed)加速緊縮貨幣,美債殖利率上揚亦推動全球利率攀升。升息預期帶動近期美債殖利率揚升,10年期美債殖利率目前來到1.893%。10年期德債與美債的利差達到1.88個百分點。

資產管理公司DWS預期,2022年10年期德債殖利率將持續上升,上看0.2%。

歐洲央行(ECB)曾暗示將縮減部分債券購買規模,但有別於聯準會,歐洲央行現階段並無升息意願;歐洲現行的基準利率為負0.5%。歐洲央行自2014年開始採行負利率政策,讓短期公債殖利率進入負值。德國2年與5年期公債殖利率目前仍是負數。

鑑於歐洲通膨持續走高,部分市場人士認為,歐洲央行最終仍會追隨聯準會的腳步,開始緊縮貨幣。隔夜指數交換利率市場預期歐洲央行2022年將升息2次,每次0.1個百分點,2023年再升息3至4次,意味著歐洲將在2023年結束負利率政策。

另一方面,德國去年12月消費者物價指數(CPI)年增5.3%,攀升至2021年最高水準,與市場預期一致。以歐盟標準計算的12月調和消費者物價指數(HICP)年增5.7%,亦符合市場預期。