Fed伸鷹爪 華爾街唱衰美債

美國聯準會(Fed)政策立場更加偏鷹,預期最快3月就會升息之下,華爾街看衰今年美國公債的表現,預測今年底前美國10年期公債殖利率升抵2%。與10年期美債殖利率目前觸及1.726%的九個月高點相去不遠。

美國公債投資人若是在這新的一年虧錢,將創下歷史紀錄,因為根據ICE Indices回溯至1978年的資料,美債至少這43年來,還未見過連續兩年虧損。美債價格與殖利率呈反向走勢。

追蹤1年期以上美債的美國公債指數顯示,2021年投資美債市場賠錢幾乎已成定局,這也是自2013年來首見年度虧損。去年迄至12月30日,美國公債指數跌了近1.8%。

美國通膨飆升,經濟成長率從疫情低谷反彈,Fed決定回收美國近代史上最猛的寬鬆計畫,導致美債殖利率躍升。

iShares美國公債ETF,去年迄至12月29日跌了2.3%。iShares20年期以上美國公債ETF,同時間跌5.6%。

Fed去年12月例會確定加速縮減購債,提前於今年3月結束QE(量化寬鬆),並預測今年會三度升息。而Fed緊縮貨幣政策,預告美債殖利率將走高。 

儘管如此,美國公債市場今年未必會一敗塗地,原因有二。首先,美國政府打算減少發債,財政部去年11月說過將縮減發債規模,今年債市供給水位會降低。

再者,新變種變毒Omicron恐給經濟成長再添打擊,有經濟學家預期今年通膨會降溫。

巴克萊策略師預測,通縮壓力將超出官員預期,Fed會在今年底到明年初暫停升息,就算通膨不見降溫,投資人相信Fed未來能有效控制物價,美國長債殖利率的升幅有限。

姑且不論通膨風險,全球機構投資人對美國公債的需求依舊強勁。而隨著Fed升息,追求高收益的海外投資人也會鎖定美債市場。