美就業遜預期 不影響11月減債

儘管美國9月非農業就業報告令市場所望,但聯準會(Fed)在11月啟動量化寬鬆退場的計畫可望不受影響,因為聯準會官員近期已暗示,勞動市場的進展已經滿足在11月宣布縮減購債條件。  

就業報告出爐後美國公債殖利率持續走升,美國10年期公債殖利率8日升破1.6%大關,終場收在1.613%,創下6月以來最高收盤紀錄。

聯準會主席鮑爾在9月例會後談到,聯準會不必等到美國出現驚豔或超級強勁的就業報告,便能開始縮減購債。鮑爾在9月22日的記者會表示,他不在意每個月的就業聘雇數據增減,而是注重「累計進展」。

美國勞工部8日公布,9月份非農就業人口增加19.4萬人,遠遠不及市場預期,主要因為州與地方政府減少聘雇。民間部門增加31.7萬份工作,與8月的33.2萬相去不遠。

在此同時,9月失業率穩定下滑,由8月的5.2%下降至4.8%,反映退出勞動市場的人口增多。相較之下,6月失業率為5.9%。勞工部並將7月和8月新增就業人口合計上修16.9萬人。

整體而言,美國勞動市場持續復甦,足以讓聯準會維持原定計畫,在11月2日至3日的例會宣布啟動量化寬鬆退場。  

2020年春季新冠肺炎疫情重創美國經濟時,聯準會將短期利率大砍至接近零的水準,每個月至少購買1,200億美元債券,藉以刺激經濟。

聯準會官員在2020年底重申,將持續購債直到經濟出現「進一步明顯改善」,以及通膨回升至2%的目標。

進入2021年後美國通膨持不斷走升,聯準會偏好的通膨衡量指標-個人消費支出物價指數(PCE),8月數據攀升至4.3%,升抵30年新高水準,反映供應鏈中斷,和解封後旅遊需求暴增。

通膨到達目標後,就業便成為縮減購債的關鍵。2021年前九個月美國約增加490萬份工作。鮑爾在9月記者會表示,勞動市場進一步明顯改善幾乎達標。聯準會可能在下次11月初的會議宣布縮減購債。