ECB買債相挺 歐洲商用不動產hold住

歐洲鬧區的辦公大樓多有閒置而空空蕩蕩,購物商場及主要街道也因防疫的關係冷冷清清,但這些商用不動產的房東依然屹立不搖,這多虧歐洲央行(ECB)大買不動產抵押債券相挺。

歐洲最大商業不動產開發商Unibail Rodamco Westfield SE,旗下有購物商場、辦公大樓、飯店、展覽中心等物業,今年來股價與去年同期相比大跌5成以上。

然而該家地產巨頭的發債表現不俗,發行的5年期債券殖利率18日報1.6975%,比一年前低了1個以上百分點。根據申報資料,歐洲央行在截至1月8日當周買了Unibail發行的債券。

安聯(Allianz)北歐暨中歐不動產業務主管克羅格(Annette Kroger)表示:「2020年無論是投資或放貸給商業不動產的活動,都呈現衰微。但考量到利率環境及市場的高流動性,商用不動產業者不受影響仍屹立不搖。」 

新冠疫情席捲全球重創經濟後,ECB也追隨美國聯準會的腳步,啟動空前的刺激措施。除了收購房地產開發商發行的公司債,歐央也大買金融資產擔保債券(covered bond),藉以支撐商用不動產市場。

ECB的救市購債計畫,其中一部分即是在公開市場狂買金融資產擔保債券。截至2020年結束,ECB的資產負債表持有超過2,900億歐元(3,500億美元)的金融資產擔保債券。進入2021年的首周,歐央又買了2.14億歐元金融資產擔保債券。

儘管歐洲抵押市場因此獲得支撐,但新冠疫情長時間給不動產帶來衝擊是一大問題。英國巴克萊集團(Barclays)估計,在這後疫情時代,目前約有6成左右的人在家上班,預料辦公室需求將萎縮多達2成。

實體店面也面臨類似的問題,疫情讓消費者打消出門購物的念頭,改轉往線上消費。

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