金融海嘯禍首回來了 房地美、房利美要IPO

美國聯邦住房金融管理局(FHFA)周三發布通知,對美國貸款公司房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)私有化轉型計畫,進行修改意見徵求。根據e公司記者查閱,該項修改議案是在2018年相關議案的基礎上做調整,進一步調高了資本充足率,對多項最低資本金內容進行調高。

FHFA的局長馬克·卡拉布里亞(Mark Calabria)表示:「更大的資本金意味著更強有力的抗風險能力,如今新冠疫情使得房地產市場風險突出,這時必須有充足的資本率,才能在危機來臨時有效幫助房地產市場健康運行。」

以目前的資本充足要求來看,「二美」若是進行IPO,上市集資將為1,000億~2,000億美元,這將超過阿里2014年向美國證監會(SEC)提交的243億美元的IPO計畫,成為美國歷來最大新股。

美國聯邦住房金融管理局(FHFA)周三公布,關於對房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)私有化轉型計畫的修改議案。根據e公司記者查閱,該項修改議案是在2018年相關議案的基礎上做調整,主要調高了多項資本金內容。

具體來看,新議案進一步調高了多項資本金,並要求增加緩衝資本進容量。其中,風險基礎資本為1,350億美元,一級資本充足則為2,000億美元;槓桿資本為1,520億美元,一級資本充足2,430億美元。該項措施為徵集議案,意見徵集時間為60天。

FHFA的局長馬克·卡拉布里亞(Mark Calabria)表示:」更多的資本金意味著更強有力的抗風險能力,如今新冠疫情使得房地產市場風險突出,這時必須有充足的資本率,才能在危機來臨時有效幫助房地產市場健康運用行。

「對於房地美和房利美的私有化方案,FHFA的局長馬克·卡拉布里亞(Mark Calabria)曾表示,「二美」進行IPO籌集也不是沒有可能。

以目前的資本充足要求來看,「二美」上市集資或將為1,000億~2,000億美元這將超過阿里2014年向美國證監會(SEC)提交的243億美元的IPO計畫,成為美國歷來最大新股。

值得注意的是,目前房利美和房地美現時為超過一半美國的住宅按揭提供擔保。但受新冠肺炎疫情影響,樓市狀況轉差,截至4月底,7%按揭已申請延遲供款。

全美地產經紀商協會(NAR)近日發佈的數據顯示,美國3月份購房合同簽訂量創下了2010年以來最大跌幅。NAR首席經濟學家Lawrence Yun認為,隨著經濟緩慢復甦,購買將反彈。不過,他預計全年房屋銷售將下降14%。

房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)被稱為美國在金融危機後遺留下的「最後歷史問題」。

房利美(Fannie Mae)曾作為一個政府機構,成立於1938年。當時適逢大蕭條,百業凋敝,全美至少20%的老百姓無力償付房貸,因此美國國會創立了房利美,旨在為地方銀行提供聯邦資金,以擴大住房貸款業務。

房地美(Freddie Mac)成立於1970年,其業務與房利美相差無幾,它的存在主要是為打破房利美一家獨大的局面。

幾十年來,兩家公司為住房市場提供流動性、穩定性和購買力。它們的業務模式是這樣的:一方面,它們購買銀行等原始貸款機構的抵押貸款,承諾在借款人違約之時向銀行支付本金和利息,通過這種方式為原始貸款機構提供抵押貸款資金流,從而鼓勵銀行的抵押貸款業務。

另一方面,房利美和房地美把購進的抵押貸款打包成按揭抵押證券(Mortgage Backed Securities),向國內外投資者出售,以較低利率籌集資金,從而賺取利差。簡單來說,兩家公司通過這種傳導機制,把資金在銀行、投資者、普通購房者之間流轉。

但是,這種模式同樣也是2008年美國次貸危機的根源之一。2007年4月,根據時任聯準會主席的伯南克預估,兩家公司集聚的債務和未償付的抵押擔保債券(MBS)共計5.2兆美元,而當時美國政府的公共債務不過4.9兆美元。2008年,它們所持有或擔保的住房抵押貸款總額約為5.3兆美元,幾乎佔了美國住房抵押貸款總額的一半。受當時美國房地產市場泡沫破裂衝擊,房利美和房地美已經陷入全面危機。

「兩房」的股票曾在2007年時維持高於60美元每股的高價,但隨著次貸危機的爆發,兩房股票開始了一路暴跌,最終於2008年9月雙雙跌破1美元。2008年9月6日,聯邦住房金融局(FHFA)宣布即日起接管房利美和房地美。接管計畫包括:財政部為兩家公司共注資1,900億美元,並保證使「二美」的淨資產為正數;注資後,政府可以得到一種新的高級優先股,年分紅為10%;同時,財政部獲得購買兩家公司80%普通股的權證。

2010年6月16日,美國聯邦住房金融局(FHFA)發表聲明,要求「二美」從紐約證交所和其他全國性證交所下市。「二美」的經營境況得以好轉後,美財政部在2012年修改了救助計畫,要求房利美和房地美自2012年起必須向財政部上交全部的利潤,而不再是之前「優先股分紅」。

但是,這一修改引起了投資者不滿。在2015年5月,房利美和房地美的三大股東就向地區法院提起了訴訟,狀告聯邦住房金融局(FHFA)和財政部拿走兩家公司的所有利潤。在去年的9月,紐奧爾良的聯邦法官判定原告勝訴,之前支持政府徵收倆家公司利潤的判決被推翻。

在「兩房」脫離政府托管的呼聲下,美財政部公佈了關於房利美、房地美私有化的方案,FHFA先後公佈「兩房」改組議案。

文章來源:騰訊網

( 中時電子報 趙永紝)


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