美經濟放緩 隱憂需警戒

美國聯準會(Fed)結束為期2天的貨幣政策會議後公布聲明指出,決策官員一致投票同意,聯邦基準利率水準維持在2.25%到2.5%不變,計畫從今年5月起,每月縮減資產負債表(縮表)計劃,從目前的300億美元降到150億美元,到9月底結束縮表。

聯準會會後公布對未來利率預期的點陣圖顯示,2019年底聯邦基準利率水準預計為2.4%,2019年將會維持在這個水準,也就是說,暗示今年不會升息;2020年底聯邦基準利率水準預計為2.6%,暗示2020年最多升息1次。

Fed最新的美國GDP和通膨率預測,預計2019年實際GDP增長2.1%,與2018年相比足足降低1個百分點;預計2019年通脹率為1.8%,2020年預計為2.0%,2021年則為2.0%;預計2019年失業率為3.7%,2020年為3.8%,2021年則為3.9%。聯準會認為,勞動力市場依然強勁,但經濟成長已從穩健增長放緩。

雖然Fed預期經濟成長範緩,但高科技電子股的營收卻被看好。華爾街投行 Needham看好蘋果生態系統和非iPhone領域將創造良好的獲利,將蘋果股票升評為「強烈買入(Strong Buy)」。

值得留意的是,Fed偏鴿不是所有類股都能受惠,停止升息金融股利潤會受到負面衝擊,Fed會後美國金融股轉為弱勢修正。Fed偏鴿美股短線會因此走漲,然而Fed態度轉向間接證實美國經濟情景有疑慮。

Spartan Capital Securities首席市場經濟學家Peter Cardillo表示:「令人擔憂的因素在於,經濟到底有多疲弱?聯準會在這一點上是有多害怕?因為不到幾個月他們態度丕變,意義重大。他們總是為下一次升息敞開大門,而現在窗門緊閉,這著實嚇壞投資者。」股市表現最終會回歸基本盤,Fed證實美國經濟成長已從穩健增長放緩。就長線來看,這是個隱憂要格外留意。(凱基期貨提供,涂憶君整理)