美元指數看升 將不利黃金走勢

聯準會(Fed)主席鮑爾11日言論,緊縮貨幣政策不變,市場解讀,聯準會目標在控制通膨不使其失控,同時不讓市場擔心Fed可能會採取過於激進的行動導致經濟衰退。

美國10年期實質利率由前一天-0.7%,下降至-0.79%,10年通膨預期則由前一日2.48%升高至2.56%,實質利率下滑及美元指數走低推升金價走揚,COMEX 2月分黃金期貨站回每盎司1,800美元以上。

世界黃金協會數據顯示,2021年12月份全球黃金ETF淨流出6.4噸,持續呈現淨流出,2021年全年黃金ETF淨流出173噸,全年持有黃金量降幅約5%;在區域上,黃金淨流出主要由北美基金主導,北美ETF基金2021年淨流出近200噸,歐洲ETF則在下半年轉為淨流入下,全年小增0.7噸,亞洲ETF基金則增持25.4噸。

此外,CFTC數據觀察,截至1月4日為止,以投機為目的的管理基金持有淨多單79,508口,淨多單較上周減少4,155口,終止連續兩周增加的態勢,但自2021年11月中持有淨多單高點14萬2,385口,整體多單持倉水位已大幅下滑,並維持下降趨勢不變,籌碼面疲弱。

國泰期貨證期顧問部分析師吳品杉表示,上周公布的2021年12月FOMC會議紀要中顯示,聯準會將加快縮減購債(Taper)速度,量化寬鬆(QE)將在3月提早結束,而2022年預估升息幅度約在3碼,縮表則可能在升息後開始進行。

市場不利於金價的消息環繞,但金價仍維持在1,800美元上下30美元間狹幅震盪,推測主要原因在於股票市場波動加大,資金轉向黃金對風險對沖。目前黃金仍維持在1,750~1,850元區間橫盤,走勢持續壓縮中,1月25~26日將舉行1月FOMC會議,預計市場短線對沖風險需求有機會推升黃金至區間上緣,但聯準會貨幣正常化步調持續,美元指數看升以及實質利率回升,將不利於長線黃金走勢下,操作上建議可採逢高偏空操作為主。(國泰期貨提供)