2021期貨研討會 論文金質獎摘要 台股指數期貨市場之過度投機與最適避險比率

過度投機對波動率以及對沖表現的影響一直是學術界和實務業者必不可少的實證課題。本研究應用具有跳躍誤差修正、衰減效應以及過度投機的Realized Beta Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (RBGARCH)模型來估計台股指數期貨市場的最小變異避險比率,並透過變異縮減比率、預期效用和轉換費用等衡量準則與最小平方法(OLS)以及非對稱之Baba-Engle-Kraft-Kroner(ABEKK)模型進行樣本外避險績效之比較。

實證結果表明,在較短的避險期限(1、5、10、20天)下,由SPA檢定與MSC檢定可以發現本研究所提出的RBGARCH模型具有統計上顯著優於OLS和ABEKK模型的樣本外避險績效。

作者:大葉大學財務金融系副教授 賴奕豪、靜宜大學管理學院助理教授 張玉青、*東海大學經濟學系副教授 王翊全
*通訊作者E-mail: yicwang@thu.edu.tw yicwang@thu.edu.tw
發表人:張玉青

YouTube video