期貨交流研討會優秀論文摘要 -董事會性別與避險衍生性商品使用

隨著社會文化改變與性別平等改善,女性高階經理人對企業財務決策影響等相關研究孕育而生。過去研究多聚焦於女性高階經理人與公司績效之相關性,但迄今卻無研究探討女性董事對企業避險衍生性商品使用之影響。

因此,本文整理2016年至2019年共4,383筆台灣上市櫃公司避險衍生性商品交易與企業特徵等數據,探討台灣女性董事與女性獨立董事對避險衍生性商品使用的影響,並進一步分析女性董事與女性獨立董事的差異。

本文以2016年至2019年符合證基會公司治理評鑑標準之上市櫃公司為樣本。實證結果支持代理理論,女性董事對企業避險衍生性商品使用無顯著影響,但女性獨立董事對企業避險衍生性商品使用有顯著正向影響,代表董事會性別多元性雖然重要,但仍需要獨立董事機制的運作,方能促使企業使用避險衍生性商品。

此外,本文還發現,當董監事具財務經歷人數越多與董監事具大學以上學歷比率越高,愈可能因避險而使用衍生性商品,顯示衍生性商品教育與推廣的重要性。

(作者:臺中科技大學保險金融管理系助理教授 陳靜宜、*實踐大學財務金融學系副教授 廖志峰)
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