政策撐腰+疫情受控 A股吸金可期

大陸A股自4月底低位反彈,在估值便宜、政策利多頻發下,行情逐步回暖,並吸引國內基金投資人持續逢低加碼。投信法人表示,隨官方釋放積極政策信號,有助總體經濟在第二季走穩,加上上海疫情受控,將提升市場投資信心,帶動資金回流A股。  

統計顯示,滬深300指數今年來跌幅近兩成,行情自4月谷底回升並再度站回月線,目前本益比不到13倍。也因為大陸A股是少數疫情爆發以來沒漲的市場,在基期相對低,加以政策利多出爐下,規模居前的大中華及大陸A股基金,今年來多處於淨申購狀態。  

復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅表示,「疫情」與「政策」是主導大陸經濟與市場的兩大力量,僅管經濟成長放緩,但官方已誓言加大支持實體經濟的力度,而A股估值已在歷史底部,隨疫情逐漸受控、利多政策陸續出爐,靜待陸股築底反彈趨勢成形。  

徐百毅指出,可持續聚焦穩增長相關的地產與基礎建設,疫後陸續復甦受惠的汽車、航空及相關內需消費,或者低估值、高股息之能源、公用事業類股。此外,後續亦看好仍具成長性之新能源、車用半導體等行業。  

野村中國機會基金經理人劉尹璇表示,受到封城的影響,大陸多項經濟數據持續放緩,但距離底部應已不遠。封城政策何時結束,將會是決定經濟何時會落底的重要指標。隨著政策面逐步打底,部分關鍵經濟數據近期可望築底翻揚,包括新增貸款、社會融資總量及廣義貨幣供給M2,估計第二季經濟數據將有機會見到最低點,一旦落底,很可能就是市場反轉的時候。  

就股市評價而言,上證綜合指數的本益比大約為12.3倍,香港恒生指數則大約為9.5倍,兩者都已接近最近十年的最低點,繼續往下跌的空間不大,就估值的角度而言,投資價值已浮現。  

第一金中國世紀基金經理人張帆表示,大陸持續產業轉型與升級,對於經濟具有相當正面的效果,未來大陸製造仍可獲得較大的市場份額,相關產業鏈及物流等低估值股票,都具有相當投資價值。  

兆豐中國A股基金投資團隊表示,待地緣政治風險消退、疫情減緩促成內需回溫,進而化成信貸、投資成長動能,預計大陸經濟將逐步恢復,陸股後市仍可期待。


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