大選行情助攻 印度債後市俏

本月初巴基斯坦釋放印度軍官後,市場擔憂情緒減緩,印度盧比走穩,且莫迪政府推出農村補貼、調高所得稅課徵門檻,凝聚族群向心力,莫迪民調大幅領先對手23%。投信法人表示,第二季印度大選在即,政策紅利將陸續出籠可望帶動經濟表現,這將為強而有力經濟奠下續航基石,料印債去年良好表現可望持續延燒。

保德信印度機會債券基金經理人張世東分析,印度債券擁有高殖利率優勢,且收益率位居新興國家前段班。據最新資料統計印度公債殖利率為7.39%,其收益率優於全球高收益債券6.54%;且信用評等為投資等級以上,印度債券擁有收益高、品質佳之優勢,因此備受市場青睞。

張世東指出,印度在政策支持與內需轉趨強勁帶動下,印度製造業景氣表現相當活絡。2月製造業PMI攀升至54.3,創下14個月新高,銷售市場和工業產出增加,加速就業成長力道,預計將可持續推升印度消費與經濟成長動能。

此外,印度通膨壓力持續減緩,市場預期四月份印度央行仍會再降息一碼。投信法人表示,短天期利率有再下滑空間,而長天期利率將會受到財政赤字擴大影響而表現持平。因此,殖利率曲線趨於陡峭,這將有利於短天期債券走勢,加上印度大選在即,預期政府在貨幣與財政政策會持續釋放利多,建議投資人可持續持有印度債券型基金,參與長期收益提升的機會。

瀚亞投資表示,內外資金回流印度債市,降息政策持續、加上油價持穩等因素,令印度當地債可望有所表現。債市多頭因子持續,降息、央行買債、油價暫緩上升通膨低檔等,經濟或動能降溫,有利債券孳息且實質率維持高檔,仍正向加碼建議。

瀚亞印度基礎建設債券基金經理人周曉蘭表示,4月印度央行會議可能將再次調降利率,若雨季降雨量沒有太大變化,在6或8月可望再次調降。整體來看,基於印度央行持續作多債市、通膨全年可望低於央行目標4%、實質利率維持高檔之下,仍看好印度債市後市。

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