美經濟復甦 REITs多頭續航

美國經濟動能維持高速擴張,也推升美國REITs企業業績大幅成長。投信法人表示,美國REITs第三季財報大幅優於預期,所有產業租金收取與承租狀況持續改善,產業租金持續上調,多數公司持續調高今年獲利展望,吸引資金湧入,今年累積主被動流入美國REITs高達140億美元,為2015以來首次淨流入,本波美國REITs多頭行情至少延續到2023年。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,美國經濟指標維持高檔,10月ISM非製造業PMI升至66.7,創紀錄新高,10月非農就業增加53.1萬人,亦大幅優於預期的45萬人;9月的數據也由初報的增加19.4萬人,向上修正成為增加31.2萬人。

新型冠狀病毒病例人數減少和薪資提高幫助雇主填補了接近創紀錄的職位空缺,就業市場的形勢比以前預想的更加樂觀,10月製造業的就業人數成長6萬人,為去年6月以來最大增幅。10月失業率由9月的4.8%,向下降至4.6%,亦低於經濟專家的預估中值4.7%。隨著就業市場改善及人民收入提升,將進一步推升不動產景氣。

Fed對經濟前景持續樂觀,但更加警戒通膨上升的問題,但就經驗來看,通膨環境反而有利美國商用不動產股票。據統計,1995年以來,當美國消費者物價指數年增率(CPI)大於3%時,MSCI美國REITs指數漲幅明顯優於標普500指數。REITs主要收入為不動產租金,股息收益較穩定,一般配息也會較高,相對具保值力,且幾乎所有商業租賃契約都有防通貨膨脹的條款,租金會隨著高通膨而增加。

群益道瓊美國地產ETF(00714)經理人李鈺涵表示,今年來美國地產表現強勁,今年來上漲超過25%,主因市場需求強勁,然供給面緊張所致,房地產活動持續火熱。

在目前REITs供給緊張的情況短期不易緩解,住房需求將保持相對健康,另一方面,預期通膨升溫為市場所關注,REITs因屬純內需產業且具有抗通膨特性,亦可望吸引投資人將資金轉換為較為保值的房地產以對抗通膨,料此點亦有助吸引資金配置地產相關標的。

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