緊跟政策 陸股基金勝出關鍵

近期大陸股市受政策與恒大事件干擾,讓相關基金績效也出現分歧,根據統計,投信發行的陸股與A股基金近一個月績效,僅有7檔力守正報酬,其中以A股基金、中小型基金表現相對出色。

保德信中國中小基金經理人張玉佩指出,針對恒大,儘管北京當局是否接管恒大並未明朗,但與恒大主要往來的銀行,已陸續為相關貸款提列損失準備,或對部分短期貸款進行展延,反映出目前恒大的風險仍屬可控,不至於演變成陸版的「雷曼事件」或導致全球金融風暴及衰退。

至於政策面對市場的影響,張玉佩表示,近期包括食品飲料、休閒服務、醫藥、家電等報團股受疫情與監管等因素影響,走勢較弱,不過從下半年以來觀察,包括化工、有色、新能源電器設備、半導體等類股仍維持強勢,而受到政策影響較大的食品飲料、醫藥等類股,在風險釋放後,目前估值已回到合理水位,有利於吸引逢低買盤承接,後續走勢不悲觀。

群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示,大陸股市受政策影響,近期出現震盪行情,但可預見未來政策將往穩增長傾斜發展,包含貨弊和財政政策,股市的資金來源可望獲得支撐,且偏鬆的資金環境有利股市成長板塊的表現。

投資策略上,大陸後疫情時代的經濟復甦逐漸趨緩,政府逐漸轉向放寬貨幣政策,有利股市打開上漲空間。未來財政政策施力的重要增加,看好受惠的類股。因疫情使供需不平衡的原物料,未來有機會刺激價格上漲。

第三季下旬大中華迎接傳統的消費旺季,加上企業轉型及政府政策推動都可望對股市帶來效益,尤其下半年也是股市的旺季,加上金九銀十期間股市多正面表態,顯示此期間的內需顯材加持,也增添陸股投資吸引力。

投信法人強調,儘管近期政府監管風險及恒大事件,導致大陸股市信心面受到影響,然而對於政府扶持的半導體、新能源車等產業,或是受惠第四季傳統旺季的消費產業基本面影響性不大,觀察近期消費與白酒類股等均出現反彈跡象,預期待信心面修復後,A股仍有表現機會。

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