特別股基金 股市震盪避風港

美國聯準會(Fed)縮減購債或升息腳步接近,特別股擁有相對較高殖利率,穩健股利優勢將吸引保守資金進駐;隨全球股市不斷攀高,市場震盪下亦有助於資金停泊,成為股市波動下的抗震避風港。

新光全球特別股收益基金經理人陳晞倫表示,美國整體景氣、通膨回升步伐加快,預估美國可能於2021年第四季減碼購債規模、2022年第三季有機會首度升息,受到美國經濟基本面好轉影響,企業獲利上修,美股多頭可望延續,唯利率走揚導致股市震盪加大。

特別股擁較高殖利率,加上發行機構或企業多屬投資等級,受股市波動影響小,是固定收益資產中,同時掌握收益與抗震兩大優勢,成為股市波動下的最佳避風港。

陳晞倫認為,特別股的股息殖利率,目前平均約3.5~3.8%左右,相較其他固定收益資產佳,且隨殖利率彈升的過程,利差仍持續收斂,未來價格仍有漲升空間,有機會吸引固定資金湧入。

另外,特別股不僅具較高配息,平均信貸評級為投資等級、違約率又與全球投資等級債接近,加上波動率比高收益債低,國內投資人亦可布局特別股基金,作為追求息收的穩健理財工具。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,6月美國聯準會公布全美23家大型銀行的壓力測試結果,所有銀行皆輕鬆通過,平均資本比率為2009年以來最高的13%,即便在納入最嚴格的經濟損失情境下,所有銀行都能通過最低4.5%的資本要求。在通過最新回合壓力測試後,意謂銀行將可恢復發放股利與回購股票,這也有利於特別股的股利發放。

馬治雲指出,基本面和資金面將持續支撐特別股的信用利差維持低檔,而未來隨著長短天期的利差擴大,企業信用狀況亦受惠於經濟好轉而持續改善,這些銀行更可望直接受益,要如期支付特別股的股利更不是問題。