00885溢價收斂 越股3大亮點暖身衝鋒

根據歷史經驗,5月至10月是多數股市的相對淡季,但越南股市往往能在震盪中異軍突起,統計過去10年的5月至10月,富時越南30指數平均漲幅為3.3%,勝率高達6成,相較其他新興市場股市動輒負報酬績效,越南股市表現確實相對亮眼。富邦越南 (00885)ETF 經理人楊貽甯表示,在越南市場三大投資亮點齊放下,將持續看好越南股市後市,建議投資人不妨以長線角度,定期定額投資布局。

今年5月份,越南遭遇COVID-19疫情升溫的衝擊,但越南股市表現依舊沈穩,單月累計漲幅達4.89%。楊貽甯指出,越南具備三大投資契機,包括越南是中美貿易戰下轉單效益最大受惠者、勞動結構年輕化的人口紅利優勢,以及有望入主新興市場指數,資產重估價值浮現。

楊貽甯分析,越南可說是中美貿易戰大贏家,因中美貿易戰改變美國的投資思維,近幾年美國全力推動去中國化,加速改變全球產業供應鏈體系。在美國對中國課徵懲罰性關稅之下,傳統勞動力密集的產業供應鏈紛紛撤離中國,轉移至工資相對便宜的東南亞國家,而越南便是其中一個重點轉移國。

越南會成為外資競相轉移設廠進駐投資的國家,主要是因為越南政府降低企業所得稅稅率(目前為20%),甚至對特定大型投資企業給予前期免稅優惠。當對外出口擁有關稅減免的絕對優勢,對內擁有低廉且年輕勞動人口與較低的企業稅負時,自然成為外資在選擇轉移供應鏈的重點考量國家,越南也因此成為此次中美貿易戰下的最大受益國。美國對越南的進口量從2018年的第12位上升到全球排名第6位。也就是說,目前越南已超越歐亞主要貿易夥伴,成為美國第六大主要進口國家。

楊貽甯進一步指出,越南人口結構年輕化,更加突顯消費活動力旺盛。越南總人口近億(2020年越南總人口為9,733.9萬人),其中15~39歲人口佔比約39%,為所有年齡級距中比重最高。根據The Conference Board全球消費者信心調查,全球整體消費者信心指數從2020年第四季的98上升到2021年第一季的108(高於100表示整體信心偏樂觀),此數字超越疫情流行前2020年第一季的106,且是自2005年開始調查以來的最高紀錄。

上述的全球整體消費者信心指數就區域分布表現,亞洲地區由110上升至118,是所有區域中表現最佳市場,高於整體的平均水平108,其中越南因人口年輕,年輕人樂於消費,越南消費者信心指數117,排名全球第三(僅次印度的138、菲律賓的119)。在越南GDP組成結構中,民間消費佔比近7成,目前越南人均GDP已突破3,000美元大關,人口紅利將是未來越南最大的競爭優勢,越南股市中長線的多頭行情才正要開始。

此外,科威特在去年12月正式加入MSCI新興市場指數,越南同時也正式躍升為MSCI邊境市場指數第一大(資產重估價值),與2021年1月權重佔比29.6%相較,截至2021年5月底越南權重已攀升至30.1%,短短不到半年的時間增加0.5個百分點。未來預估將有高達逾1億美元的被動資金進駐越南股市,後市可期。

綜上所述,楊貽甯建議,目前富邦越南(00885)ETF折溢價已大幅收斂,對於小額投資人來說,溢價收斂為最好進場時間,顯示目前基金市價已貼近淨值,預期未來該ETF的股價走勢將更貼近富時越南30指數,反映越南當地經濟狀況與基本面走勢,趁著目前折溢價已收斂至合理水準,加上ETF交易成本相對便宜,且交易簡便、變現性亦佳,此時正是可展開長期定期定額的時機。


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