MIC出口發威 陸股回神

中美經濟重啟,拉動大陸出口製造,加上人行適度放寬人民幣波動空間,帶動資金回流陸股。投信法人表示,在企業盈餘增長支撐、人民幣持續升值下,陸股吸引力將隨之加大。

第一金中國世紀基金經理人張帆表示,陸股多頭回神主要原因有三:一是全球經濟重啟,特別是中美兩大經濟體需求湧現,拉動大陸4月進出口年增率都超過30%,超越預期;二是大陸政府數度調控大宗商品價格、房市降溫、整頓圈幣行為,壓抑通膨,促使資金流向股市。

三是人民銀行適度放寬人民幣的波動空間,人民幣逐步走升,並攀抵近三年新高,有利進口貿易,減緩進口商的高成本壓力,壓抑大宗商品價格不斷上漲導致的輸入性通膨問題。

張帆指出,貿易戰以來,大陸面臨產業外流壓力,但是這一波疫情影響下,大陸率先獲得控制,為產業轉型與升級爭取更多緩衝時間,對於經濟具有相當正面的效果,未來大陸製造仍可獲得較大的市場份額,相關產業鏈及物流等低估值股票,都具有相當投資價值。

安本標準投信投資長彭炫通表示,市場已大致反映大陸成長動能減弱、政策緊縮等利空,陸股的相對估值變得更具吸引力。預期2021年的企業獲利成長將超過20%,趁著這波修正,投資人可以對該市場重新採取結構性加碼。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,近期多家知名外資機構相繼發聲,表明看好大陸資產。當前A股市場進入震盪反彈行情,仍處於健康的信用收縮階段,在估值風險有所釋放且企業盈利保持韌性的階段,大陸國內經濟的演變是A股核心驅動,6月核心是業績+中報,後續觀察中報業績表現。

台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真指出,今年陸股企業業績增速明顯回升,大陸券商預計今年非金融上市公司業績增速達高達29%。

另外,大陸利率走勢平穩,受美債利率上行負面衝擊有限。更重要的是,外資持續力挺,配置型外資今年來累計淨流入逾200億人民幣,且淨流入速度隨著市場企穩有所加快,現在正是逢低加碼陸股的絕佳時機。

外資加碼挹注 大中華基金後市旺

大陸股市近來擺脫委靡姿態、出現強勢反彈,且基期低、經濟好轉,吸引外資進場撿便宜,根據香港交易所公布的陸股通數據顯示,5月25日北上資金單日淨買入金額以217.23億人民幣創歷史新高,單周累計淨買入金額亦以468.13億人民幣創下單周新高紀錄,有意參與陸股的投資人,不妨跟著外資進場布局,可望把握A股低檔反彈投資契機。

群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示,包括深股通、滬股通的北上資金從2020年9月至今已連續九個月呈現淨流入。外資自4月開始持續加碼流入大陸股市,說明了A股的低估值和成長性具有較好的投資吸引力,資金相對寬鬆環境下,股市將有向上空間。

今年第一季度公布的A股企業財報企業盈利表現良好,領頭企業透過成本優化降低原物料價漲影響,使得整體財報結果優於預期,過往研究顯示盈利上行周期持續通常可達六至七個季度,目前回升四個季度,未來盈利增長及ROE將持續上行,下半年企業獲利仍可維持成長,有助於大陸股市未來表現。

「元大滬深300正2」ETF研究團隊表示,外資近來積極流入A股,主要受大陸經濟顯露穩中向好趨勢、市場流動性改善、全球疫情風險降低、陸股基期低等四大利多吸引,有助陸股形成支撐。

法人指出,大陸4月製造業保持復甦態勢,固定資產投資和對外貿易都出現強勁表現。消費方面儘管零售銷售增長低於市場預期,但整體復原的趨勢未變,耐久財消費支出平穩成長,餐飲業等服務行業的成長力道強勁,房地產市場亦保有熱度。

大陸除生產者物價回揚外,上市公司資本支出亦大幅回升,淨利率和資產周轉率同樣明顯走高,都有助A股上市公司的獲利能力持續增強,建議投資人可透過精選一籃子優質A股企業的A股ETF分批布局或以大中華股票型基金介入。