行情將發動 A股基金先卡位

春節過後,美債殖利率上行,導致A股盤面大幅波動,預期後續美債殖利率進一步上行空間有限,市場情緒可望改善,觀察今年新發行A股基金,許多尚未建立部位或仍處鎖定期,預計接下來將開始進場,推動A股行情上攻,短線回檔有利逢低分批布局。

台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示,今年A股企業的業績增速明顯回升,大陸券商預計,今年非金融上市公司業績增速達高達29%。目前利率走勢平穩,受美債利率上行負面衝擊有限,且外資持續力挺,配置型外資今年來持續大買A股,且淨流入速度隨著市場企穩有所加快,在波段修正後,投資價值浮現,目前正是逢低加碼A股好時機。

群益華夏盛世基金經理人謝天翎認為,大陸經濟景氣加速復甦,海外景氣復甦態勢也越趨明確,基本面條件具支撐。政策面的十四五規劃,以「雙循環」為主軸、「新基建」為動能,及區域協調發展為思路,產業自主創新為目標核心。即基本面及政策面雙助攻,陸股表現不看淡,相關政策題材類股可多留意,關注科技創新、擴大內需及綠色發展等成長機遇。

富蘭克林證券投顧指出,中美經濟前景改善樂觀預期增溫,全球領袖氣候峰會後,稍化解市場對二大國緊繃關係的擔憂,有助提振市場投資信心。滬深300十大類股的醫藥衛生、科技等表現佳,官方欲推動政策正常化,應非短期內強力去槓桿,有助維持更長期成長動能,有利陸股後市反攻。

葉宇真強調,A股震盪築底過程中,盈利將成為下一階段多頭行情關鍵,隨第一季報陸續公布,且股價回落後估值大幅下降,需審慎檢視企業財報與估值變化,建議逢低優先布局今年仍能高增長的消費白馬龍頭股,看好研發生產新冠肺炎疫苗企業,及受惠國境未開放,民眾旅遊意願集中釋放的景區股。

五一長假消費旺 陸股催油門

大陸即將展開五一長假,根據經驗,長假帶來的消費動能暢旺,有助於推升消費、內需等相關類股表現,其中,今年中國相關旅遊訂單比起疫情前、2019年同期出現明顯成長,預期5天長假的出遊人次將突破2億人次新高水準。投信法人建議可逢低布局陸股基金。

保德信中國品牌基金經理人許智洋表示,根據大陸龍頭旅遊網站統計至4月中旬數字,大陸民眾預訂五一假期的機票、飯店、門票、租車等訂單,相較2019年分別大幅成長23%、43%、114%、126%。

大陸整體經濟表現已經持續好轉,國家統計局公布3月製造業PMI為51.9,較2月上升1.3,非製造業PMI為56.3,月增4.9,綜合PMI產出指數為55.3,上揚3.7,預期在五一長假帶動內需市場的加持下,相關數據能維持揚升軌道。

許智洋認為,在投資情緒落底與長假效應、氣候峰會等題材面激勵下,陸股已明顯止穩,預期五一長假即將來臨前,市場交易或趨觀望,指數短線將呈現區間震盪,隨著財報陸續公布、業績成長的佐證下,高估值成長股修復可望告一段落,A股終將回歸基本面的上漲行情。

群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示,大陸宏觀數據顯示景氣度回升,生產指數和新訂單指數分別為53.9%和53.6%,較前月環比回升2.4和1.5個百分點,當前供需情況基本匹配。大陸前兩月出口按美元計價同比增長60.6%,二年平均增速15.2%。

疫情後大陸製造業在美歐日占比均進一步提升,由於新興市場國家疫苗注射進度偏慢,年內全球製造業難以恢復到正常狀態,目前大陸製造業的競爭優勢有望保持。過去大陸出口高增的年度,如2006、2010、2013~2014和2017,經濟增長都不差,預期經濟動能保持。

另外,就評價面角度來看,近期陸股的修正凸顯估值優勢,目前滬深300非金融本益比回落至18.4倍,待目前較低迷的投資氣氛回復及量能揚升後,陸股可望重回上升軌道,若投資人要搭上大陸股市打底後的補漲行情,包括核心消費、原物料級非核心消費等三大產業,是值得關注的焦點,而長線則持續看好內需消費產業龍頭,以及政策高度扶持的新能源、太陽能等產業。