政策利多撐腰 優高收吸金

疫苗加速施打,及美國新一輪財政刺激可望過關,對經濟修復樂觀預期,帶動主要股市表現,信用債市也同步獲提振,近一個月美銀美林全球優先順位高收益債券指數上漲0.77%,面對全球負利率債券占比仍高,優高收債、高收益債收益優勢,仍吸引資金配置,有利布局相關基金把握投資契機。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,疫苗施打持續推進,金融市場也消化先前歐美二次疫情的負面因素,隨著全球經濟可望自疫情中復甦,料低評級債券表現仍將相對突出。

根據摩根大通的預估,今年美國高收益債違約率為3.5%,處於長期均值水準,且因全球經濟回歸正軌,及能源行業違約活動減少,預計2022年美高收債違約率能進一步下滑至2%。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧認為,寬鬆延續帶動風險性資產上攻,有利高收益債後市表現,但金融商品普遍來到高檔,震盪風險加大,其中優先擔保高收債具優先順位、資產擔保雙重屏障,可獲較佳資本保護,降低投組的波動度。操作上鎖定受政府補助的企業,包含寬頻、航空、旅遊等,預期隨經濟復甦及受財政政策支撐。

安本標準投信指出,美國總統拜登上任後,地緣政治波動將減少,並繼續擴大推行經濟刺激政策,並維持趨近零的利率環境,將促使擁有較高收益的新興市場債,成為國際追求收益投資者焦點,尤其是新興當地貨幣債與前緣債市。

李運婷分析,隨基本面改善、政策利多拉抬,信用利差仍具收斂空間,高收益債可望延續多頭表現,其中優先順位高收益債除收益優勢,因分布產業更多元,更有利掌握先前受疫情衝擊、受惠景氣修復行情的產業表現,且優高收債年化波動度較一般高收益債低,有助兼顧機會與波動管理。