低利率+經濟復甦 REITs漲相佳

隨著新冠疫苗的發展,2021年全球經濟將迅速復甦,低利環境也將推升REITs今年上漲行情。REITs將從去年的疫情受害行業,走向今年的疫苗受惠行業,法人表示,在今年經濟邁向正常化後將帶動商辦租賃需求回升,加上超低利率的環境下,REITs穩定收息特性將持續受到市場大量流動性的青睞。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,美國確診與住院病例持續走揚,多個城市開始局部做限制,但經濟數據仍還不錯,且法案順利過關,不確定性大幅消除。

此外,美債利率反映未來財政政策將擴大而緩步上揚,但仍在很低的水準,REITs在低利率環境下未來仍將持續受惠,先前許多產業在疫情下受到打擊,在疫苗注射普及後將持續反彈,短期整理後美國REITs仍將往正向發展。

目前美國REITs市場整體NAV折價7%,未來一年的本益比約20倍,股利率達3.6%,相當吸引人,在產業基本面改善利多下,REITs將穩健上漲。

李文孝表示,就產業表現分析,去年第四季租金收取狀況持續改善,旅館因年底節慶而住房率上升,零售業租金收取平均在85%以上,其餘產業皆在90%以上,已跟疫情前差異不太大。

工業類持續在景氣高峰上,高階物流中心需求持續,第三季新約租金持續提升10至15%,承租率也提高;數據中心受惠企業外包與雲端應用大幅增長下而獲利大幅成長。

野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示,股息殖利率的增長是2021年投資REITs的重點,假設今年疫情可稍微獲得控制,預估REITs產業可回到高成長。產業方面,數據中心(DataCenter)、電塔、住宅等次產業在獲利上相對具有韌性。

操作策略上,看好因遭到過度拋售導致價值浮現的標的,如自助倉儲、醫療保健、淨租賃及以日常雜貨為主的購物中心等次產業。在醫療保健次產業中,尤其看好生命科學與生物檢測實驗室。

李文孝表示,目前相對看好新經濟下的產業,如工業、數據中心、通訊,不過商辦、零售、住宅則利空出盡加上評價偏低,未來將持續反彈補漲。

路博邁則加碼數據中心,主要是著眼企業數位轉型趨勢。路博邁指出,雲端計算可大幅降低企業資訊成本,企業數位轉型趨勢相當明確,疊加5G通訊技術突破,可同時連接大量行動裝置,更加提升數據量。

整體數據中心商機大餅擴大,不論第三方數據中心服務商或雲服務廠商自建數據中心,均具備各自成長動能,共同受惠企業數位轉型趨勢。

其中,第三方數據中心服務商提供放置伺服器場地與數據連接服務,企業客戶向其租用機房與服務並為此付費,第三方數據中心服務商購置場地並收取租金。