布局美股、美高收債 攻守兼備

美股大幅震盪,投信投顧業者建議,投資人若擔心美股價位太高或害怕波動,建議可將資金分散布局於美國股市及美國高收益債,才不會錯過之後的經濟復甦所帶來的漲勢。

「鉅亨買基金」總經理張榮仁指出,從近期持續公布的美國經濟數據來看,包括ISM製造業指數、耐久財訂單及就業等數據都優於預期,顯示美國經濟似乎已走出谷底,且開始出現好轉,而這些快速轉佳的經濟數據更將成為美國股市進一步上漲的最大支撐。

統計今年以來全球股市的表現,美國股市仍領先全球,尤其是科技類股更頻創新高,張榮仁認為,投資人在此時獲利了結,可能會錯失之後經濟復甦所帶來的漲勢。從歷史數據來看,從1988年以來的390個月中,美國股市創新高的月份數高達139個月。

假設在美國股市當月創新高後便賣出,並等待美國股市低於歷史高點時再買入,從1988年以來的累積報酬率為1,018%,遠低於單純持有的2,506%。

統一FANG+ETF基金經理人袁永騰表示,NYSE FANG+尖牙股指數從3月18日低點至9月2日高點的波段漲幅高達124%,出現獲利了結需求很正常。由於現今的貨幣環境與2000年大不相同,尖牙股有實質獲利支撐且明年仍持續高成長,本益比與過去主流股相較並不算高。

此外,美國疫情發展狀況及疫苗研發進度也出現曙光。張榮仁表示,除了感染人數增加速度放緩之外,疫苗研發也有顯著進展,目前已有六支疫苗進入治療確認的第三階段,治療探索的第二階段也有13支。

從目前進度來看,下半年研發成功並進入疫苗量產的機率非常高,有助於全球經濟全面復甦。而若疫苗順利完成,可預期美國也會出現報復性消費潮,帶動經濟迅速回升。

美國股市自今年3月低點以來反彈幅度達五成,科技及半導體指數甚至超過七成,投資人難免會想落袋為安,張榮仁認為,只要聯準會持續超低利率與資產購買計畫,美元計價資產就易漲難跌,建議投資人宜保有美股部位,並可將部份資金轉往布局美國高收益債,採取股債配置方式,讓資產配置兼顧報酬與波動。

根據經驗,從1988年以來,持有美國股市的三年平均報酬率為10.6%、標準差為10.4%,適合投資時間長且可忍受波動的人;而想要較低波動者,則會選擇美國高收益債券,持有三年報酬率標準差只有5.6%。

若均權配置於美國股市與美國高收益債券,三年報酬率為9.8%,只比美國股票略低一些,但標準差卻可以大幅降低至7%,投資人可視自身風險承受度做選擇。

美股及美高收債分別持有的狀況