大中華、A股基金 Q4發燒星

大陸A股及大中華基金今年來績效表現位居前段班。展望後市,投信法人認為,由於疫情獲控制、消費旺季來臨,加上官方持續推出「新基建」、「內循環」等政策利多,帶動經濟數據及企業獲利回溫,大陸A股在題材面及基本面支撐下,有利吸引全球資金持續流入,仍將是布局第四季及2021年行情的亮點市場。

復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅指出,大陸經濟受疫情影響相對小,加上近年陸股在MSCI的權重提升,將持續吸引全球資金流入。根據大陸券商預估,今年市場資金透過滬港通北上資金流入超過千億元人民幣,預估下半年流入金額將倍增至3千億人民幣。

面對疫情變動及中美衝突的不確定性,徐百毅建議,可挑選有明確產業趨勢,與外部環境相關性較低、同時評價偏低的個股是最佳因應策略;看好內需消費與在科技創新領域具成長競爭力優勢的個股。

第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示,美元走弱,引發資金外逃,為亞股帶來資金浪潮。在美國刺激政策、市場心態保守下,預期美元偏弱格局不變,亞幣兌美元將持續偏強,促使更多資金回流亞股。同時,各國政府大量推動各項振興方案與寬鬆措施,從財政、貨幣政策雙管齊下,讓經濟活動逐步重回正軌,提振股市投資人信心。

法人指出,接下來即將進入大陸十四五規劃階段,「國內大循環」將成為大陸下一個十年的發展方向。目前因為肺炎疫情加劇,導致去全球化趨勢,而大陸經濟對外依存度較高,極度需要發展國內大循環來對沖潛在風險。整體而言,後續國內大循環相關產業鏈表現值得期待。

台新中國精選中小基金經理人游欣穎表示,大陸寬鬆的宏觀政策有望延續到明年上半年,且十四五規劃和產業政策調整,將有望吸引長線資金進一步配置A股。整體而言,大陸經濟穩定復甦可期,加上政策作多氣氛不變,預期A股市場將有望穩步上揚,中長多漲升行情可期,建議遇回檔可逢低布局。

復華大中華中小策略基金經理人胡家菱認為,國產化及替代半導體供應鏈因科技戰角力而受惠,消費電子、新能源車等題材隨經濟活動重啟而持續看好。

陸股 醞釀下波慢牛行情

十一長假後的兩個交易日內,北上資金日淨流入量都逾人民幣百億元,創8月來的單日新高,逆轉此前持續淨流出的態勢,觀察北向資金連續流入逾百億極罕見,陸股通成立以來含本次也僅二次,時序進入第四季,經濟面續報佳音,A股可望開啟另一波慢牛,本月聚焦政策走向,有利A股基金績效表現。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,9月大陸製造業PMI續擴張,已連七個月擴張,顯示製造業景氣進一步改善,服務業PMI較8月回升,連五個月擴張。十一長假期間各地車展和政府鼓勵政策的推動下,汽車消費需求旺盛,若企業獲利及經濟數據持續復甦,低估值的金融股及順周期股有機會接棒傳導。

群益中國新機會基金經理人洪玉婷分析,大陸經濟活動持續回溫,疫情相對可控,加上官方政策力道不減,十四五規劃制定在即,市場風格料朝向均衡方向發展。市場開放外資准入,金融資產具長期配置吸引力,外資搶進態勢,北上資金持續流入、QFII申請額度逐年增加,長期有助推升A股表現,建議分散行業布局平衡波動,看好科技、醫藥、消費、新能源車等。

安本標準投信指出,大陸GDP亮眼,回至去年第四季水準,但疫情仍有變數,影響經濟復甦腳步「走走停停」,A股在一波漲勢後,成為今年全球表現最佳市場之一,大陸高端消費階級急速擴張,隨可支配所得增加,將持續推升醫療保健產品、財富管理、保險需求,且雲端、5G、數位互聯、電子商務、人工智慧等運用日漸普及,後市可多加關注。

10月政策走向是市場焦點,五中全會預定於10月26~29日在北京召開,研究制定第十四個五年規劃。黃上修強調,屆時各地方政策、各細分行業規劃將陸續出爐,有望帶來政策行情,十四五主題、消費、調整充分的科技股將是關注重點。