2020債市布局 雙基金提高勝率

各國積極寬鬆、中美貿易戰將達協議,專家看好新興債、全高收債後市

2019年即將進入尾聲,國際政治紛擾猶存,但各國央行積極寬鬆,中美貿易協商朝第一階段協議方向邁進,加上近期數據顯示全球景氣止跌回穩,全球股債市在波動中交出亮麗成績單,全球債市上漲5.2%,美國高收益債及新興美元主權債漲幅超過一成,新興當地債近7%漲幅,展望2020年債市布局,看好新興債及全高收債基金。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博指出,新興國家涵蓋範圍廣,韓國、泰國、墨西哥、印尼有較高信評、埃及和迦納則殖利率較高,巴西則位處中間,更有經濟和財政改革題材,加上這些國家仍處降息循環,資本利得仍值期待,雖然降息易引發匯價壓力,但可藉由匯率避險的操作,爭取於公債收益機會。

日盛全球高收益債券基金經理人謝奕騰表示,今年全球債券指數漲多跌少,企業投資支出減幅縮小、企業庫存增加,及美國第三季GDP年化季增率上調至2.1%,優於第二季的2%,消費者支出為成長主要動能,增長2.9%,顯示經濟平穩增長,將有助全球高收債續航力。

宏利投信認為,新興市場即便受全球景氣放緩影響,但今年景氣成長仍保持上揚趨勢,且通膨壓力仍低,有利新興國家利率維持在相對寬鬆。目前新興高收債違約率仍繼續維持低檔,布局新興高收債仍是有利的選擇。但建議持債國家宜多分散,並關注受惠美國移轉貿易的亞洲等地區。

富蘭克林坦伯頓全球高收益基金經理人葛倫.華勒分析,美國景氣溫和增長,加上聯準會維持低利寬鬆,有助延續高收益債表現。目前美高收益債的違約率約2.5%,仍遠低於長期平均的3.46%,預估2020年下半年回落到目前的水平。相對看好B級債投資價值,並透過精選持債掌握投資機會,如具良好現金流的能源債、內需導向的消費債。