公司債發行 上半年破2,000億

美國通膨續飆高,2022年以來聯準會(Fed)升息快又猛,央行已二度跟進調高利率,後續再升息機率仍高,企業面對利率正常化風險,上半年積極發行公司債、先搶先贏,以免下半年籌資成本更高,累計發行額再破2,000億元至2,149.84億元,也是同期史上第五大量。

根據央行及櫃買中心統計,上半年公司債發行額達2,149.84億元,儘管低於2020年同期的史上最高3,597.82億元,及2021年史上次高2,873.31億元,但仍位居史上第五大量。

券商主管認為,畢竟過去二年因疫情,主要央行全面降息,加上美國等大型經濟體推出無限量QE(量化寬鬆),資金氾濫成災,市場利率探歷史新低,有利進場搶低成本資金,但2022年啟動緊縮的效應,還有資金需求的企業,當然是愈早進場愈好。

券商主管表示,Fed在3月、5月、6月各升息1碼(0.25個百分點)、2碼、3碼,以對抗40年來最高通膨。央行3月及6月也各升息1碼及半碼(同步調高存款準備率1碼),央行總裁楊金龍並暗示,若通膨居高不下,會持續運用升息搭配升準,緊縮方向不變。代表後市利率正常化風險是定局,發行公司債籌資將先搶先贏,上半年公司債總發行量再破2,000億元大關,符合市場預期。

其實第一季央行升息1碼前,企業已紛紛超前部署,搶在利率大幅衝高前發行公司債籌資,將利率鎖在相對低位,當季總發行額達870.28億元、創史上第三高紀錄。券商主管指出,3月央行與Fed同日且等幅升息1碼,跌破所有專家眼鏡後,企業嗅出不對的氣氛,更加積極進場搶錢。

尤其第二季之後,債市殖利率一路衝高,美國10年期公債殖利率在5月及6月多次衝破3%大關,台債5年期及10年期殖利率,也跟著多次各衝破1.2%及1.4%,企業積極搶當早鳥進場發債。券商主管強調,因預估下半年發債成本將會更高,第二季公司債發行量仍達1,279.55億元,第三季進入歷年發債相對熱季,估計當季發行量可望逾1,500億元。


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