連九升 2年期存單利率登高

中央銀行標售600億元2年期定存單,得標加權平均利率0.407%,創20個月新高,且連續九個月上揚,較10月標售時的0.350%,走高5.7個基本點(1基本點是0.01個百分點),主要因美國升息預期,及預備年關資金需求,投標資金偏向保守觀望。

據央行公布的2年期定存單標售結果,由於本期標售金額從800億元降為600億元,吸引1,109.59億元資金進場搶標,投標倍數略回升至1.85倍,仍低於長期平均的二倍上下水準,結果也反應在得標加權平均利率明顯上揚至0.407%,高於市場預估的0.38~0.40%區間,得標比率從上月逾八成回落至54.08%。

銀行資金調度主管表示,雖然美國Fed月初宣布啟動縮減購債,但強調無關升息,即資金寬鬆基調不變。國內方面,第三季市場資金分配不平均,銀行短期資金需求增加,中長期資金去化需求減少,反應在2年期定存單投標總額持續下滑,10月更僅956億元或1.2倍(創新低紀錄),央行也宣布本期開始調降標售金額200億元,但其實影響最大仍是Fed明年升息的預期。

對於Fed升息時程,市場原預期在2022年底至2023年初,近期提前至明年底前升息二次。銀行資金調度主管指出,這代表現在標到2年期定存單,勢必會遇到升息段,需規避利率正常化風險的考量,「大家(銀行)就算閒錢還是很多,投標態度上也會比較保守一些,利率寫高點比較保險」。

同時因第四季將進入後半段,離年關愈來愈近,面對年底資金需求的高峰期,也應預先做好準備充足。銀行資金調度主管認為,觀察月初標售的364天期定存單,及之前的10年期及20年期公債標售,投標資金均相對保守,同時反應在得標利率全部上揚。

央行在2013年8月開始標售2年期定存單,提供銀行閒置資金調度去化工具,2014年8月由100億元增至200億元,2015年8月調高至300億元,2017年8月再加為400億元,並一直到2020年底均不變。2021年2月及4月二度上調,分別增加至600億元及800億元。這次則是首度調降。