2年期存單 投標降至1.2倍新低

中央銀行標售800億元2年期定存單,得標加權平均利率0.350%、創一年半新高,為連續八個月上揚,較9月標售時的0.281%,大幅增加6.9個基本點(1個基本點是0.01個百分點),主要因短期資金偏緊,及美國升息預期,投標資金偏保守,投標倍數大減至1.2倍、創歷史新低。

根據中央銀行公布的2年期定存單標售結果,僅吸引市場956億元資金搶標,投標倍數遠低於長期平均二倍上下的水準,更創歷來最低投標倍數紀錄,結果也反應在得標加權平均利率明顯上揚至0.350%,高於市場預估區間的0.31~0.33%,得標比率並衝至破八成至83.68%的新高水準。

銀行資金調度主管表示,雖然國內外維持寬鬆基調不變,市場整體資金仍然過剩,但第三季以來連續有稅款需求、台股發放龐大現金股利、外資匯出,以及營所稅暫繳款上繳等效應,目前還在持續消化中,儘管位在上半個月資金需求相對低的時期,但短期資金結構分配不平均,仍顯現偏緊不變,反映在2年期定存單進場投標資金較保守,投標倍數創史上最低水準,結果得標利率大幅上揚,並超出市場預期。

尤其美國聯準會(Fed)9月的利率決策會議結論,確立最快11月將宣布縮減購債,即量化寬鬆(QE)逐步退場,預估明年6月將減債至零,且最快明年底升息,最近市場甚至預料,可能再提早從第三季就啟動。銀行資金調度主管認為,這代表2年期定存單在到期前的後半段,將面對利率正常化的風險,使得投標態度更加保守。

第三季以來短期資金偏緊的情況,反應在央行未到期定存單餘額的變動,餘額從5月中一度衝破9.5兆元並創新高紀錄,7月中一度持續下滑至9兆元邊緣,目前則是位在9.1~9.2兆元之間。銀行資金調度主管指出,顯示央行因應市場短期資金偏緊的需求,透過公開市場操作減發定存單,等同於向市場放錢,以提高充裕的流動性。

央行在2013年8月開始標售2年期定存單,提供銀行閒置資金調度去化工具,2014年8月由100億元增至200億元,2015年8月調高至300億元,2017年8月再加為400億元至2020年底。2021年2月及4月二度上調,分別增至600億元及800億元。