總經有利新興股市表現 各國投資機會多元

新興國家大致仍維持寬鬆的財政與貨幣政策,輔以新興市場企業擁有結構性題材推動獲利動能強勁,但相較全球股市具備較低評價水準的優勢,大陸財政與貨幣政策亦有微調空間,看好中長期亞洲等新興市場投資前景。

富蘭克林證券投顧表示,受惠新經濟產業獲利動能較佳所挹注,新興市場企業不論就股東權益報酬率,或自由現金流量等指標評估,皆已有明顯改善,新興市場目前已蛻變為更高品質的資產類別。

富蘭克林證券投顧指出,大陸能耗雙控、限電減產可能加劇經濟下行壓力,高盛證券將第三季GDP年增率由5.1%下修至4.8%,第四季年增率由4.1%下修至3.2%,2021年全年成長率預估由8.2%下修至7.8%。摩根士丹利認為,若製造業停產時間太長,恐造成大陸第四季GDP成長率下滑1個百分點。

今年來大陸官方加大反壟斷監管、房地產市場緊縮、碳排放規範緊縮進而導致限電,及疫情影響等多項因素,經濟數據已顯露疲軟跡象。富蘭克林證券投顧認為,9月官方製造業PMI下滑至49.6,疫情後首度跌落擴張點之下,未免經濟成長急速惡化進而影響就業市場與整體社會穩定,預期官方勢必需要進行政策微調,抵減上述負面因素對於中國短中期成長動能產生的負面影響。

印度股市今年以來表現強勢,富蘭克林證券投顧強調,過去幾年印度莫迪政府統一消費稅、打消銀行業壞帳等政策改革逐步發酵,消費者物價指數年增率回落至央行目標區間之內,預期印度央行可望持續維持寬鬆政策環境,政策改革與實質負利率環境為支撐印度經濟與市場表現重要利基。