行庫加碼美債 浮動利率最搶手

浮動利率債難求,行庫美債投資難度升高。儘管聯準會延後縮表,但由於國際市場上濃厚的通膨預期,尤其是美國市場認為通膨率已到5%,因此使得金融業的美債投資難度升高。

尤其是各大行庫接下來在加碼美債時,已碰到浮動利率債難求的問題,原因在於現在發債的公司仍認為聯準會有隨時出手的可能,加上libor年底大部分指標利率退場,僅有7天或2個月期的短率可延後到2023年6月退場,因此發債公司都發固定利率債來鎖住利率,造成銀行「買不到」浮動利率債。

行庫內部分析,美國聯準會日前已對外宣稱將延後「縮表」時程,使金融業在美債投資上進場的空間放大,尤其是大型行庫在第二季多半都在「停看聽」,現在已準備之後入市回補部位,但目前面臨的最大挑戰,在於行庫想買浮動利率債,但市場上的浮動利率債少之又少,只有固定利率債。

目前不少行庫已準備在標的有限的情況下,若非得買固定利率債時,就先買3~5年期的固定利率債,同時採取其他相應的避險調節,例如買進美國政府作為保證機構的不動產抵押貸款證券化商品。

行庫高層指出,即使美債投資難度愈來愈高,但由於上半年到期,或是提前到期贖回的部位實在太多,因此下半年還是要持續進場,只是時間可能從原本第三季延至第四季;同時由於債券價格上揚,因此比起加碼新債券部位,多家行庫近期也趕忙實現一批債券投資獲利。

其中一銀6月賣出約當6,000萬美元的美債部位,並實現新台幣2,000多萬元的獲利,收益率若比起台債0.5%左右殖利率好許多。

 一銀高層指出,從今年初迄今已加碼約當新台幣400多億元債券部位,且以美債為主,另外,今年到期台、外幣債券合計有新台幣600億元,若加上一銀為實現價格收益而提前處分的300億元部位,合計約有900億的元空間可加碼新債。

 台銀高層指出,今年在外幣債券方面,已加碼約5億美元,下半年還將持續伺機加碼。

 彰銀則指出,對於美債,下半年將持續買進金融債及證券化商品。行庫高層分析,今年整體策略最重要主軸就是「邊賣邊買」,一方面伺機將舊債獲利落袋為安,另一方面補進新部位免得固定息收斷炊。