國際板債券贖回 提前破兆

低利率讓國際板債市出現「倍數」式成長。因為低利率催生債券贖回潮,金管會6日公布,今年前七月國際板債券共提前贖回113檔,是去年同期的11.6倍,提前贖回金額共339.93億美元,即折合新台幣已破1兆元,是去年同期贖回金額的33.8倍。

因為出現提前贖回潮,也擠出債券補發行潮,金管會亦公布,今年前七月國際板債券共新發行130檔,金額共436.16億美元,是同期的歷史新高紀錄,且發行檔數較去年同期成長88%,金額則是成長1.68倍。

主要是國際板債券主要投資人都是壽險公司,持有的國際板債原本占債券流通金額的八成以上,若債券大量提前贖回,將造成壽險公司滿手現金,且投報率下降,為了去化資金,壽險公司也急著尋找投資標的,所以部分發行單位就會贖回債券後,再次發行新國際板債券,利率即可省1個百分點不等。

從去年第四季開始,市場利率急降,國際板債券即出現提前贖回潮,今年則因新冠肺炎造成美國聯準會急降息6碼,市場利率更低,債券贖回速度加快且加大,原本壽險業預估全年國際板債券贖回金額約新台幣1兆元,現在才7月,贖回金額就已突破1兆元。

據金管會公布,去年前七月國際板債券提前贖回僅九檔,金額共9.77億美元,即約新台幣300億元不到,但今年前七月是113檔債券提前贖回,金額約新台幣1兆28億元,是去年的33.8倍,也因為壽險業手中的國際版債券投資量,也在6月底跌破新台幣4兆元,僅剩3兆9,617億元,占國際板流通金額約74.5%的相對低點。

不過,國際板債券今年也加緊新發,前七月就有130檔,發行金額436.16億美元,已超過前三年的年度發行量,國際板債券年度發行量的歷史高點是2016年的493.73億美元,即約新台幣1.59兆元的發行量,今年全年發行量有機會再創歷史新高。

國銀大陸曝險金額 史上新低

新冠疫情蔓延、中美貿易戰續打,國銀西進腳步放緩,根據金管會銀行局6日公布最新資料,截至2020年第二季,國銀大陸曝險金額占淨值比重持續下探至40.9%、創下歷史新低,且首次見到國內所有銀行曝險占淨值比低於七成,整體大陸曝險金額剩1.56兆元,較2019年同期大減2,031億元。

銀行局副局長黃光熙表示,在新冠肺炎疫情延燒、中美貿易戰續打下,台資銀行西進態度趨謹慎。到今年第二季底止,本國銀行對大陸地區曝險總額度降到1兆5,674億元。

黃光熙分析,2017年下半年起,對陸曝險變化不大,因為曝險總額、淨值同步增加,曝險占淨值比率在53%到55%之間;到了2019年,國銀對陸的授信金額減少、但淨值增加,所以曝險占淨值比呈現逐季遞減,截至2019年第四季降到46%而2020年第一季又再減少。

黃光熙進一步指出,今年來看對陸曝險下降主要是授信的金額銳減,第二季比第一季減少600多億元、投資則沒太大變化,但淨值增加了1,736億元,使得曝險比率持續往下降。

根據金管會規定,銀行對大陸的曝險金額不能超過淨值一倍,而且個別銀行若對陸曝險超過淨值80%,金管會就會列為警示銀行。

金管會分析,因為中美貿易戰對大陸經濟成長造成衝擊,且中國大陸經濟面臨轉型壓力,使台資銀行承作授信業務愈趨保守,從2019年以來已經沒有銀行大陸曝險部超過八成,至於超過七成的銀行,2019年第一季還有五家,但2020年第一季已降至只剩二家北富銀(75%)、中信銀(70%),第二季更已沒有一家銀行超過七成,北富銀、中信銀皆已分別降至65%、67%。