股債雙漲 壽險去年財報創三高

股債雙漲時分,也是壽險業史上身價最高點。壽險業3月31日公告2019年財報,去年創下三高,即稅後獲利1,535億元,全年綜合損益7,750億元,都創史上新高;且因為股債價值上漲,壽險業去年底帳上未實現獲利逾1.2兆元,也是歷來身價最高的時刻。

只是這個風光時刻持續沒有多久,今年首季大概就打破一半,主要是全球股市回檔,去年底大約800~900億元股票未實現利益,到3月底恐已所剩不多,甚至轉為未實現虧損;債券部分,公債殖利率雖走低,但信用風險升高,評價利益亦可能受影響,因此壽險「身價」、「淨值」在3月底恐下跌,4月底即會揭曉。

壽險業2018年及2019年如同坐雲霄飛車,2018年第四季股債雙跌,當年度稅後雖仍賺948億元,但淨值項下其他權益,主要是股票及債券未實現損失逾3,100多億元,攤銷後成本(AC)項下的債券與公允價值相關,也是負4,300億元左右,幾乎算是坐擁26兆資產、卻賣不掉的「窮人」。

但才過一年,壽險業去年靠實現股債利得,稅後大賺1,534億元,創下史上新高,單年成長近62%,淨值項下其他權益不僅轉正,還有高達3,409億元的未實現利益,亦創史上新高,因此壽險業去年綜合損益是正7,750億元,重新成為坐擁金山銀山的富翁。

尤其壽險業投資新台幣1.5兆多元的台股、6千多億元的海外股票,去年底因為全球股市多頭行情,帳上未實現利益合計高達800~900多億元,淨值項下的債券、基金等則有2千多億元的未實現利得;以成本列帳的債券部位,亦因為去年殖利率走低,未實現利益亦逾9千億元,即若去年底壽險業賣光有價證券可大賺1.24兆元。

這些還不包括壽險業投資的1.27兆投資性不動產,有些增值利益已反映在淨值項下,部分未用市價列帳的公司,不動產未實現利益去年底亦有1,457億元。

目前看來,去年底股票未實現利益最多的是國泰人壽約520億元,其次就是富邦人壽的300多億元;債券及其他金融資產未實現利益最多也是國壽約近2,600億元,其次是南山人壽約近1,700億元,新光人壽約1,600億元,富邦人壽約1,400億元。

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