壽險投資額衰退8成 國際板債恐連三衰

金主不再,國際板債券發行恐連三年衰退,保險局19日公布,到9月底壽險業投資國際板債券餘額,為新台幣4兆3,317億元,甚至比8月底的投資金額少了1,440億元,今年前9月壽險業國際板部位僅增加1,281億元,比去年同期衰退83%以上,需求不強,連帶國際板債今年前10月發行量亦衰退38%。

證期局公布,10月國際板債券共有8檔發行,規模16.18億美元,發行金額是去年10月的1.44倍,但累計前10月僅102檔債券發行,規模205.88億美元,檔數比去年同期少了20%,發行金額少了128.78億美元,衰退幅度38.4%,雖然金管會6月新開放伊斯蘭債券來台發行,但目前仍無人申請,若壽險投資需求不增,國際板今年恐難突破300億美元的發行量。

保險法修正,在2014年6月之後准許保險業投資國際板,可免計入海外投資限額,壽險資金即瘋狂湧入國際板,國際板發行量亦自2014年起連三年大幅成長,到2016年一年就發行了493.73億美元,最大買盤就是壽險公司,約占8成上下。

但2017年開始保險局研議限制壽險業投資國際板債的可贖回期,避免資產負債難以匹配,最後確定可贖回期不得低於5年,而2017年國際板發行量僅403億美元,首度衰退18%;2018年立法院討論要限制壽險業透過投資國際板債券,錢進海外、債留台灣,最後金管會設定國際板加國外投資上限65.25%,去年國際板發行量僅338.98億美元,再衰退16%。

今年仍有二家壽險公司國際板債券仍滿額,不得加碼,其他壽險公司則評估避險成本高、債券利率若沒有高於海外債券,投資意願不高,因此前9月僅增加新台幣1,281億元的國際板債券部位,比起去年同期增加7,700多億元,衰退83%以上。

不過9月底是有國際板債券被贖回到期,金額約42.9億美元(約合新台幣1,331億元),因此壽險業投資國際板部位單月減少1,447億元,可能主要因為債券被贖回或到期,但當月未明顯補回;壽險業投資國際板4.33兆元,仍是占國際板9月底流通餘額1,706億美元的8成以上。

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