日盛投信:3月社融大超預期 陸股再添動能

日盛投信今(15)日表示,4月12日中國央行公佈3月信貸數據,3月新增社融大超預期,規模增量為2.86萬億元,M2同比增速從2月的8.0%上升至8.6%,創13個月新高。

新增人民幣貸款1.69萬億元,金融條件顯著寬鬆,實體融資改善信號出現;CPI如期跳升、PPI小幅上漲;2019年上半年,非標企穩回升、企業債券融資和地方專項債增加,將支撐社融數據復甦,而企業中長期貸款比重上升的信號出現亦顯露出實體企業融資狀況正在逐漸改善。

經濟底已出現,有望提供股市成長動能。 日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,4月15日當周預計有215家公司披露一季報,截至4月13日,1,395家公司披露了一季報業績預警,向好比例55%。

4月中下旬影響盤面主要焦點鎖定在企業財報公布,關注穩增長政策持續性和效果,3月份社融數據大超預期,配合今年4月起下調增值稅率、下調社保繳費率等措施陸續開始執行,對上市公司盈利的提振效果最早有望在二季度開始顯現,企業盈利可能在內需驅動下呈現企穩回升的態勢,將決定大盤後續上升動能。

此外,MSCI於4月13日表示,MSCI全中國指數過渡至MSCI中國全股票指數的日期,推遲至11月26日收市後生效。延遲推行的原因是讓部分大型機構投資者有更加充裕的時間進行調整持倉,提早做出安排,而非放緩納入A股進程,並不會影響5月份即將迎來MSCI第二次擴容。

黃上修指出,新指數推出有利於進一步增加A股在新興市場的權重,此事件對A股影響有限,近期A股市場多項變化均表現正面,近期滬深港通北上資金,相比前幾個月有明顯的流入放緩趨勢,甚至有一些淨流出。

這背後的主因可能是外資重點持股的公司估值暫時已經不再明顯低估,一定程度上降低了外資短期流入的積極性,甚至部分獲利豐厚的投資者會選擇獲利了結而導致短期淨流出,外資加配中國的趨勢不會逆轉,根據中金公司統計,今年年內依然估計仍有2,000-3,000億元人民幣的淨流入。

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