陸3月金融數據「好到目瞪口呆」

M2年增率13月新高、社會融資增量大反彈!經濟學家:宏觀經濟可望提前在Q2谷底反轉

大陸官方最新公布的3月最新數據,因狹義貨幣總計數(M1)與廣義貨幣總計數(M2)雙雙大幅反彈,其中M2更以年增率8.6%,創下13個月新高,加上社會融資增量大反彈,金融數據遠超預期,顯見實體流動性正在修復。分析指出,宏觀經濟提前在第二季自谷底反轉的重量級訊號已經出現。

中國人民銀行昨公布數據,大陸3月M2年增率8.6%,創13個月新高,M1年增率為4.6%,也創下8個月新高,月增則呈翻倍。此外,在社會融資方面,3月的增量為人民幣(下同)2.86兆元,遠超2月的0.7兆元及去年3月的1.58兆元,新增人民幣貸款為1.69兆元,也優於2月的0.88兆元及去年3月的1.13兆元。

金融數據加上同日公布的出口成長大幅優於預期,大陸10年國開債收益率上漲約3個基點,全天上漲約6個基點;10年期國債活躍券收益率全天漲5個基點至3.32%,原本低迷的港股在尾盤大幅反彈,恒生指數收報29,909點,小漲70點,漲幅0.24%。

華爾街見聞引述其首席經濟學家鄧海清表示,3月金融數據好到「讓人目瞪口呆」,加上社融存量增速對經濟增速有極為準確的領先作用,2019年的經濟企穩回升已經是必然。他表示,2019年1到2月已經是階段性底部,且在日前製造業PMI數據公布時,因官方及財新的製造業PMI均反彈至50.5及50.8,創半年以上新高,該團隊即提出「經濟拐點信號意外早到」,如今加上社融及M2數據佐證,經濟反轉的重量級訊號已經出現。

另,根據大陸聯訊證券分析,3月社會融資增量與新增信貸創近五年同期最高,說明官方「寬信用」的效果正加速顯現。且M1與M2大幅反彈,說明實體流動性正在修復。

招商銀行資本市場研究所所長劉東亮則表示,首季社會融資增量大幅超過預期,一方面顯示官方前期刺激政策效果顯著,另一方面可能顯示總需求已經觸底,預計大陸宏觀經濟回穩的時間有望提前至第二季。同時,人行貨幣政策對經濟將以觀察為主,預料不太可能會推出更有力度的放鬆舉措,短期降準機會也因此降低。

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