拚陸經濟 人行王一鳴:考慮發特別國債

為力挽在嚴厲疫情封控措施下沉重的經濟壓力,5月以來,大陸內部不斷傳出加大財政政策力度、發行特別國債的呼聲。中國人民銀行貨幣政策委員會委員、中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴表示,當務之急要穩住宏觀經濟大盤,積極的財政政策還需要加大力度,譬如能否上調赤字水準,也可以考慮發行特別國債。

綜合陸媒報導,針對大陸下半年經濟形勢,王一鳴25日在中國宏觀經濟論壇季度論壇(2022年中期)上表示,下半年經濟有望反彈,但距離官方預設的5.5%經濟成長目標仍遙遠。當務之急要穩住宏觀經濟大盤,讓第二季經濟轉成長。積極的財政政策需要加大力度,譬如能否適當上調赤字水準,進行預算調整;也可以考慮增加不計入赤字的特別國債的發行,進一步推動內需的擴大。

王一鳴指出,當前大陸供需上還存在較大缺口,儘管基建投資在專項債發行進度加快的支撐下保持較快增長,但是仍受到項目儲備、資金用途、地方財政收支壓力、化解隱形債務等方面的約束。所以基建投資能否對沖房地產和製造業的投資減緩,還取決於下一步的政策力度。

報導稱,特別國債有不計入赤字的特色,能補充基建投資、拉動經濟。2022年以來,市場對大陸會否發行特別國債的討論沒有斷過,主因是年內有約人民幣(下同)9,500億元的國債到期。且2020年疫情來襲時,大陸曾發行特別國債,此次疫情對經濟衝擊較當年更大,很可能再祭出該手段。

中信證券明明債券團隊分析,年內大量國債到期,可能參照2017年案例續發特別國債,穩基建並在減稅降費下拓寬財政收入,可能用定向與公募並進方式發行,以基建為主、補充中小銀行資本為輔,規模或在1兆元以上。粵開證券首席經濟學家羅志恒報告認為,官方應該發行2兆元特別國債用於基建與紓困。

另外,在貨幣政策方面,王一鳴表示,當前穩健的貨幣政策在總量上足夠充裕,下一步可以研究透過貼息,來支持金融機構開展消費、信貸業務。並透過政府適當補貼、金融機構適當讓利,藉此發放低息的、免息的消費信貸來推動消費。