恒大預告跳票 官方喊話穩市

大陸房地產巨頭恒大集團3日晚間突然預告難償還2.6億美元債務,除了廣東省政府立即出手派出工作組進駐,並引發大陸金融監管機構「一行兩會」罕見齊發聲,痛批恒大經營不善、盲目擴張,同時強調事件屬於個例,整體房市已逐步回歸常態。

然而,多名業內人士4日表示,隨著日前各家房企陸續公布11月最新業績,大幅滑落的數字讓市場懷疑房市是否真正爬出泥淖。

綜合陸媒4日報導,身陷債務違約邊界的中國恒大3日晚間公告稱,收到要求履行金額2.6億美元擔保義務通知,但集團不確定能否履約,可能加速債務到期。消息傳出後,廣東省政府立刻約談恒大董事長許家印,並同意派出工作組進駐恒大,維護正常經營。

稍後,「一行兩會」陸續出聲,除了痛批恒大,還強調事件屬於個案,有意穩定市場信心。人行指出,恒大風險主要源於自身經營不善、盲目擴張。短期個別風險不會影響中長期市場的正常融資功能,大陸房市已逐步恢復正常,投資人也對中資房企的境外債重拾信心。

銀保監會也表示,恒大全部債務中金融債占比約三分之一,結構分散、金融投資數額很小,不會影響大陸銀行保險業。中國證監會指出,恒大經營不善屬於個案,當前大陸房地產行業、多數房企總體保持健康發展,涉房上市公司、債券發行人經營財務指標總體健康,恒大事件對資本市場穩定運行的外溢影響可控。第一財經4日引述華興資本首席經濟學家李宗光分析,第四季以來許家印透過變賣家產,多次在最後時刻償還美元債,將違約時間延後。但實際上,恒大在過去數月早陷入銷售困境,無法回籠資金還債,「跳票是遲早的事」。

恒大最後一次公布經營數據時表示,9月到10月20日銷售額僅有人民幣36.5億元,幾乎停止增長,較2020年9、10兩月數據驟減97.99%。

其他房企也深陷危機,佳兆業日前傳出就12月7日到期的4億美元債務,向債權人商議延期,但成功的機率微乎其微。中國奧園則遭債權人催促提前償還6.5億美元債務,有違約風險。

目前恒大、佳兆業等面臨違約邊緣的企業最新銷售成績衰退逾9成,幾乎停滯。雖然金融監管層強調「個案」,但譬如碧桂園、萬科等大陸領軍房企,近日公布的11月銷售額大幅滑落,全年銷售轉為衰退。

Hold住房市 證監會擬鬆綁融資發債

先前為防止房市泡沫化,大陸政府對房企實施嚴格融資限制,卻使得企業債務危機連環發生。如今大陸監管層陸續鬆綁房企融資限制以保障流動性,日前傳出,大陸證監會將力挺優質房企發債,即將開通資產證券化(ABS)產品綠燈,並推動不動產投資信託基金(REITs)支持房企,藉此維護整體房市穩定。

第一財經4日引述知情人士說法表示,大陸證監會表態支持優質房企發行債券,資金可用於出險企業項目的兼併收購。反映出監管層有意透過鬆綁融資限制,推動大型房企能籌資收購瀕臨違約的企業與項目,藉以挽救當前房市危機。

知情人士還指出,大陸證監會將發展住房租賃ABS業務,並探索推動REITs支持保障性住房等租賃住房行業健康發展,促進房地產行業轉型,金融市場也會積極滿足房企合理融資需求,放寬融資管道。

另一方面,貝殼研究院數據指出,預計2021年12月大陸房企到期債務維持在人民幣(下同)800億元規模,房企償債壓力仍然較高。

報導稱,大陸政府2020年推出「三線紅線」、「四檔管理」制度後,大幅壓縮房企的融資空間,進而在今年9月間爆發恒大集團、佳兆業、花樣年等房企債務危機,進而衝擊整體房市,使官方政策重新往融資放寬的方向進行調整。

今年11月中旬,市場便傳出監管層有意重新接受房企ABS的發行申請。中指研究院數據指出,大陸房企融資規模在10月份年衰退74.8%、月減60%至365億元的全年新低水平。不過,11月融資總額按月大幅成長7成逾600億元,反映政策鬆綁已出現明顯成果。

但隨著大陸房企美元債接連爆雷,房企11月海外債融資規模繼續仍較10月份下滑。業內人士分析,境外投資人對大陸房企的信心仍有待恢復。