陸限電+房市拖累 投行看淡阿里

「十一」長假前夕,大陸電商龍頭阿里巴巴遭到多家投行下調目標價。花旗9月30日發表最新報告指出,受到大陸8月零售數據疲弱、限電措施與房市銷售平淡影響,預期消費必需品的需求不佳,估計阿里難以達到2022財年營收增長三成的指引,該公司很有可能調降全年指引。

截至台北時間9月30日晚間8時,阿里巴巴美股盤前下跌0.7%至146.55美元。

阿里巴巴2019年底回港二次上市,在其關聯公司螞蟻集團「A+H」股IPO備受投資者追捧等利多消息助攻下,2020年10月28日阿里港股股價收盤創新高,但受到螞蟻上市案遭到大陸政府喊停,以及阿里之後屢遭官方高壓監管等因素影響,阿里股價逐步下跌。

2021年9月30日,阿里港股盤中大跌4.9%至141港元,創香港上市以來新低,隨後跌幅收窄,終場收跌4.1%至142.2港元。近一個月,阿里港股股價累計下跌13.9%。

香港經濟日報9月30日報導,花旗分析,阿里巴巴近日股價回落,可能已反映消費疲弱及持續的監管陰霾,因此下調阿里目標價19.4%至232港元。

花旗指出,雖然市場波動及宏觀環境轉差,但阿里巴巴投資見效,旗下團購網站聚划算向低線城市及社區滲透,國際零售市場業務穩健,加上雲服務具結構性增長機遇。該行估計,阿里第二財季營收年增32%至人民幣(下同)2,052億元,經調整淨利為362億元。

此外,花旗調降阿里巴巴2022財年至2024財年的營收及經調整淨利預測,以反映大陸零售數據疲弱,即使聚划算及社區服務業務強勁,但目前對阿里營收的貢獻仍然有限。雖然阿里旗下電商平台天貓已展開2021年「雙11」銷售活動,但由於宏觀經濟疲軟及消費力下降,花旗對阿里2021年GMV(網站成交總額)增長持審慎態度。

除了花旗以外,大和資本、摩根大通均調降阿里巴巴港股目標價。其中,大和調降阿里目標價15.4%至220港元。大和認為,2022財年第二財季將是阿里最具挑戰的一季,因大陸7月至8月消費情況相當疲弱,因此降低單季收入增幅,由36%降至29%,且基於宏觀環境沒有起色,預計2022財年難以出現大幅增長。

摩根大通則將阿里目標價由260港元降至250港元,重申「增持」評級。