2021上半年中國公司債違約創新高

中國公司債違約2021年創下歷史新高,凸顯出信貸條件收緊,以及地方政府越來越不願意救助陷入困境的國有企業。

路透12日報導,根據評級機構惠譽的數據,2021年上半年,中國公司債違約金額達到人民幣(下同)625.9億元(96.7億美元),創歷史新高。

中國國有企業違約的比例越來越高,這引起了一些投資者的擔憂,即政府不再對國有企業債務提供隱性擔保可能會造成市場不穩定。

數據顯示,2021年上半年,共有25家企業出現債券違約,而2020年同期只有19家。中國國有企業違約佔比過半,總額為366.5億元。

4月份,在中國華融錯過了3月31日提交2020年度業績的最後期限後,人們對國有企業償債能力的擔憂引發了全球恐慌。

華融沒有任何債務支付違約,最近一次償債是在7日償還了4億美元的到期美元債券。

分析師表示,更多的國有企業違約對市場來說未必是壞跡象。

法國巴黎投資大中華區高級經濟師羅念慈稱,國有企業違約可能是禍中之福,因為它迫使國有企業遵守硬性的預算約束,並實行更嚴格的信貸紀律,而缺乏這些約束是造成過度投資的罪魁禍首。

羅念慈說,自2017年以來,中國政府一直在發出訊號,表明政府對國有企業負債的擔保將逐漸減少。但他們也重申,需要有序分散債券違約風險。

惠譽駐上海的分析師張順成說,隨著下半年大額資金到期,流動性惡化的弱勢地方國企應該會繼續承受更高的償債壓力。

但他表示,由於中央當局引導陷入困境的國有企業提前協商還款安排,因此不太可能出現違約潮。