人行再放水7千億人民幣 陸股匯雙漲

受經濟數據放緩及中美關係等各方壓力的影響,中國人民銀行在8月加大投放力度,繼日前17日宣布進行人民幣(下同)7千億元的中期借貸便利(MLF)操作,連同500億元的逆回購(附賣回),扣除到期的4,100元MLF和逆回購,向市場淨投放達3,400億元,規模超出市場預期。

大陸貨幣政策逐步回歸「正常化」之際,人行寬鬆貨幣之舉,採取不調降MLF利率,擴大量能供給方式,助推股匯雙漲,上證收報3,438.8點,上漲2.34%,創7月13日以來的近5週新高,在岸人民幣則創5個月新高,盤中最高升至6.9357元附近,離岸價最高升至6.9306元。

此外,因人行放水,受中資金融股帶動,加上A股大漲,恒生指數17日也一度漲至25,588點,根據陸媒報導,大陸國務院常務會議提出最新要求,要保持流動性合理充裕,放水養魚,及深化市場報價利率改革,引導貸款利率下行。

事實上,因稅期臨近及政府債券發行干擾流動性,人行自8月7日以來即連續開展逆回購,上周更預告17日將續作MLF,但以17日宣布的7千億元MLF操作來看,期限一年,利率持平於2.95%,但8月合計到期MLF僅5,500億元來看,人行無疑大舉挹注流動性,讓市場大感驚喜。

分析指出,國內外低迷環境的雙重壓力下,人行貨幣政策不太可能全面轉向,但在「精準導向」核心政策下,將逐步由「緊貨幣」轉為「穩貨幣」,公開市場操作也將增強「鎖短放長」的力度,刺激銀行繼續放貸給實體經濟。

路透引述中信證券首席分析師明明表示,8月以來人行加大資金投放,一是地方債與國債發行速度加快,貨幣政策需配合提供流動性支持。另一方面,人行貨幣政策報告顯示,銀行為響應政策加大信貸投放,其超額儲備已降至低位,加上人行前幾月陸續收回流動性,資金短線面臨較大波動,因此加碼中長期資金投放,呵護資金水位平穩。