遞交招股書 大唐地產三戰港交所

上一份招股書失效才兩天,源於台灣的廈門綜合房地產開發商大唐地產立刻再遞交招股書,第三度叩關港交所IPO,期間去槓桿動作猛烈,淨負債比率由千降至百,希望藉此成功闖關上市。

大唐地產(大唐集團控股有限公司)5月31日再向港交所遞交招股書,展現出上市決心。大唐地產上一次遞交招股書是2019年11月底,該份招股書在2020年5月29日失效。而這兩次招股書,工銀國際均為獨家保薦人。

這半年來,大唐地產第二、三度叩關港交所,希望一圓十多年前的願望。原本大唐地產早在2009年時就擬在港上市並進行籌備,但在2008年創辦人余英儀逝世,上市計劃遭擱置,加上金融危機等因素重挫房企,大唐地產最終在2009年接受併購成為福信集團旗下子公司,一直到2019年才重啟上市之路。

根據大唐地產最新招股書,2019年收益為人民幣(下同)81億元,毛利率27%,純利約6.27億元。銷售房地產收益仍占大宗,2019年達到總收益的95.9%,比2018年的95.2%、2017年的84.7%再次提高。截至2020年2月29日,大唐地產擁有82個相關的開發項目,應占土地儲備總量約889.72萬平方公尺。

高槓桿普遍被認為是大唐地產無法如願上市的主因,2017年大唐地產淨負債比率高達1,087.9%,2018年降至408.8%,而在2019年大唐地產進一步去槓桿,將該比率降至119.2%。

中國網分析,大唐地產近三個月仍積極拿地,累計斥資33.44億元獲得30.77萬平方公尺的地,值得一提的是,現階段大唐拿地一改此前集中廣西情況,地域更加多元。

但高擴張也反映出大唐仍處於高度的償債壓力下,截至2019期末大唐的約當現金僅22.14億元,而一年內需要償還的借款達到23億元。資產負債率方面,2017至2019年分別為97.55%、95.49%、91.67%,依然處高水平。

由於仍不斷拿地,淨負債比率的降低現象主因為權益總額提高,2019年底大唐地產權益總額達到30.84億元,超過2018年的二倍、2017年的四倍。報導認為當前積極擴張的大唐地產對資金相當依賴,故急欲拓寬融資管道、積極上市。

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