貨幣數據過關 人行短期料不放水

中國人民銀行10日公布最新統計,11月廣義貨幣總計數(M2)年增率為8.2%,遜於市場預期的8.4%。不過同月新增人民幣和社會融資規模有所增長,且優於市場預期。分析師指出,這代表前段時間人行寬信用政策有所收效,加上11月部分宏觀數據回暖,經濟有所回升,短期內料人行不會動用降準降息。

人行數據顯示,11月狹義貨幣總計數(M1)增速3.5%,較10月高出0.2個百分點。新增貸款為人民幣(下同)1.39兆元,高於市場預期的1.2兆元。11月社會融資規模增量為1.75兆元,高於此前預期的1.5兆元,也比上年同期多1,505億元。此外,11月對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.36兆元,較上年同期多增1,331億元。

路透報導,財通基金固收分析師鄭良海表示,11月M2增速較上月回落0.2個百分點,主要是受到流通速度下降。11月逆週期調節力度加大,日前公布11月製造業採購經理人指數(PMI)回升到50榮枯線以上,顯示企業生產活動有所回溫,再加上房地產銷售活動刺激,貨幣活化現象改善。

光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華認為,11月金融數據釋放偏積極信號。新增社會融資與信貸增加,而且優於市場預期,顯示人行先前一系列寬信用政策效果有所顯現。

周茂華稱,從企業中長期貸款與狹義貨幣總計數(M1)增速出現改善來看,實體經濟活躍度有所上升,企業貸款需求有所回暖。他認為,貨幣政策整體保持穩健,社會融資、M2增速與名義GDP相匹配,預料短期內不會出現降息或降準等調整貨幣政策的措施。

大陸國家金融與發展實驗室特聘研究員蔡浩指出,11月人民幣貸款增加1.39兆元創歷史同期最高,而貸款結構同樣有所好轉,企業中長期貸款達到4,200億,表明企業生產動力較為旺盛,足見經濟出現回暖跡象。

今年來大陸M2年增率

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