人行2天放水6,650億元 降息最快要11月

為拉抬低迷經濟走勢,中國人民銀行持續放水,本周以來兩個交易日已向市場釋出人民幣(下同)6,650億元的長期資金,規模驚人。至於人行是否會進一步動用降息手段,分析師認為,人行17日續作中期借貸便利(MLF)但利率維持不變,透露暫時未有降息計畫,最快可能到11月才有降息可能。

21世紀經濟報導指出,人行17日開展2,000億元的1年期MLF操作,因同日有2,650億元MLF和800億元逆回購(附賣回)到期,等於人行淨回籠流動性1,450億元。但16日全面下調金融機構存款準備金率生效後釋出8,000億元長期資金,等於人行在兩個交易日內仍向市場放水6,650億元。

由於人行17日的MLF利率仍維持3.3%,未如市場預期下調,等於是「縮量續作不減價」。分析師認為,這主要是為了避免刺激房地產及通膨壓力有關,也可能是為了避免市場出現「大水漫灌」的聯想,進一步為未來形勢變化預留政策空間。

日前大陸國家統計局公布8月份消費者物價指數(CPI)年增率2.8%,已接近全年目標的3%,加上影響CPI的豬肉價格居高不下、中東地緣政治風險影響油價波動等因素,通膨壓力再度升溫。

此外,最新一次的貸款市場報價利率(LPR)將在20日公布,而影響LPR走勢的MLF利率本次並未下調,市場對於本周LPR是否調降的看法亦有分歧。

有分析師指出,由於LPR的定價公式是依照同天期MLF利率再加點,MLF利率未下調,不代表LPR報價不下調。各家銀行仍可針對最優質客戶給予利率優惠,加上2019年上半年多家上市銀行財報表現良好,在當局要求支持實體經濟的背景下,銀行也可能適度降低貸款利率加點,因此LPR仍有下調可能。

2019年下半年以來,市場對於人行降息猜測不斷。中國證券報報導,大陸經濟學家鄧海清表示,17日MLF操作利率未有調整,下一次MLF到期是在11月5日。也就是說,LPR要顯著下調甚至動用降息舉措,最快可能要到11月才有可能實現。

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